Onlangs hebben drie met A-aandelen genoteerde bedrijven, Jiuan Medical, Korrun en By-Health, achtereenvolgens aankondigingen bekendgemaakt van indirecte investeringen in DeepSeek. Hoewel de focus van de aankondiging ligt op investeringsaangelegenheden, besteedt de markt meer aandacht aan een ander stukje informatie. Door omgekeerde berekening van de aandelenratio en het investeringsbedrag bedraagt de post-investeringswaardering van DeepSeek na de eerste financieringsronde ongeveer 325 miljard yuan tot 350,9 miljard yuan, wat dicht bij eerdere geruchten ligt.
De afgelopen maanden circuleerde er nieuws over de financiering en waardering van DeepSeek, maar ambtenaren bleven stil. Daarom is de aankondiging van het beursgenoteerde bedrijf een van de meest waardevolle informatiebronnen geworden die momenteel op de markt beschikbaar zijn.
De investeringsaankondiging verhoogde de aandelenkoers van het bedrijf duidelijk. Op de ochtend van 20 juli opende Jiu'an Medical (002432.SZ) op de daglimiet, gevolgd door Korrun (300577.SZ) en By-Health (300146.SZ), die eveneens met ruim 5% stegen. Toen het sentiment echter afkoelde, waren de aandelenkoersen van de drie bedrijven vanaf het einde van de ochtend gedaald. Desondanks is de aandelenkoers van Jiu'an Medical in slechts vijf handelsdagen sinds 14 juli met bijna 50% gestegen.
Uit de aankondiging van Jiu'an Medical blijkt dat de volledige dochteronderneming van het bedrijf, Jiu'an Hong Kong, indirect heeft geïnvesteerd in Hangzhou DeepSeek (hierna DeepSeek genoemd) via Tianjin Shixiang Investment Partnership. Jiu'an Hong Kong heeft 750 miljoen yuan geïnvesteerd. Momenteel heeft het bedrijf de gestorte kapitaalstorting en de levering van investeringszaken afgerond.
Het bedrijf vermeldde dat Jiu'an Medical na de penetratie indirect ongeveer 0,21% van het aandelenkapitaal van DeepSeek in handen heeft, wat een zeer lage aandelenratio is. Het neemt niet deel aan de activiteiten van DeepSeek en heeft er geen controle over. Tegelijkertijd heeft deze investering de kenmerken van een lange terugverdientijd en een lage liquiditeit, en objectief gezien bestaat het risico dat er niet op tijd en effectief kan worden uitgestapt. Naast investeringen in DeepSeek maakte Jiuan Medical in een andere aankondiging ook bekend dat het heeft deelgenomen aan investeringen in AI-bedrijven zoals Dark Side of the Moon.
Hoewel er sprake is van een indirecte aandelenverhouding, heeft Jiu'an Medical het daadwerkelijke betalingsbedrag niet vermeld. De waardering van DeepSeek kan niet alleen op basis van deze gegevens worden berekend. De aankondigingen van de andere twee beursgenoteerde bedrijven bieden daarentegen meer informatie voor de berekening.
Volgens de aankondiging van Korrun gebruikte haar volledige dochteronderneming Ningbo Purun Investment Partnership 40 miljoen yuan van haar eigen vermogen om als beperkte partner deel te nemen aan de investering in Tianjin Lisi Xingling Venture Capital Partnership. Lisi Xingling investeerde alle 2,9 miljard yuan in gestorte fondsen om indirect in DeepSeek te investeren door zich in te schrijven voor het overeenkomstige aandeel van Hangzhou Chengli Enterprise Management Consulting Partnership. De indirecte aandeelhouderschapsratio van Lisi Xingling bedraagt 0,8265%.
Op basis van de investering van 2,9 miljard yuan van Lisi Xingling en de aandelenratio van 0,8265% bedraagt de waardering van DeepSeek ongeveer 350,877 miljard yuan.
In de aankondiging staat dat de uiteindelijke aandelenratio van Ningbo Purun in DeepSeek slechts 0,0114% bedraagt, wat geen significante impact zal hebben op de algehele prestaties van het bedrijf. Tegelijkertijd bevinden de investeringsdoelstellingen zich nog in de beginfase van hun ontwikkeling en worden ze nog steeds geconfronteerd met risico's zoals afwijkingen in de technische routes en de hevigere concurrentie in de sector, die kunnen leiden tot lager dan verwachte rendementen.
Een ander bedrijf, By-Health, maakte ook bekend dat het bedrijf via Lisi Xingling indirect een belang van 0,04% in Deep Search had voor 130 miljoen yuan. Op basis van deze berekening bedraagt de overeenkomstige waardering van diepgaand onderzoek ongeveer 325 miljard yuan.
Er is een verschil van ongeveer 25 miljard yuan tussen de twee reeksen cijfers. De markt is over het algemeen van mening dat dit voornamelijk te wijten is aan factoren zoals de afronding van de aandelenratio's en de verschillende boekhoudmethoden voor intermediaire investeringsplatforms. 325 miljard yuan tot 350 miljard yuan is hoogstwaarschijnlijk het huidige, meer realistische waarderingsbereik van DeepSeek.
Al in april van dit jaar werd gemeld dat DeepSeek zijn eerste externe aandelenfinanciering had gelanceerd, die voornamelijk werd gebruikt om het onderzoek en de ontwikkeling van grote modellen te vergroten, de computerbronnen uit te breiden, enz. Pas toen Tianyancha op 15 juni bekendmaakte dat DeepSeek 51 miljard yuan aan Series A-financiering ontving, en de destijds genoemde post-investeringswaardering bedroeg ongeveer 330 miljard yuan.
Op 14 juli voltooide DeepSeek de wijziging in het maatschappelijk kapitaal, dat steeg van 15 miljoen yuan naar bijna 16,45 miljoen yuan, met nieuwe aandeelhouders Hangzhou Cheng Li en het National Artificial Intelligence Industry Investment Fund Partnership.
Volgens eerdere berichten in de media is de line-up van deze financieringsronde luxueus. DeepSeek-oprichter Liang Wenfeng zou ongeveer 20 miljard yuan kunnen investeren, waarmee hij de grootste individuele investeerder in deze financieringsronde is. Tencent investeerde ongeveer 10 miljard yuan, CATL investeerde ongeveer 5 miljard yuan, NetEase, JD.com, Monolith Capital en IDG Capital investeerden elk ongeveer 3 miljard yuan, Zhengxingu Investment en Shixiang Technology investeerden elk ongeveer 1,5 miljard yuan, en het National Artificial Intelligence Industry Investment Fund investeerde ongeveer 980 miljoen yuan.
Onlangs begon ook het nieuws over een nieuwe financieringsronde zich te verspreiden. Sommige media zeiden dat DeepSeek onderhandelingen is begonnen met een aantal nieuwe investeerders om zich voor te bereiden op de volgende financieringsronde. Tot nu toe is er geen publieke bevestiging van het bedrijf geweest.
Een binnenlandse investeerder die deelnam aan de financieringsonderhandelingen van DeepSeek vertelde China Business News dat DeepSeek financiering opende voor een klein aantal instellingen op basis van alleen op uitnodiging, maar DeepSeek heeft veel beperkingen op de voorwaarden van investeringsinstellingen. De investeerder zei dat hij erkende dat de capaciteiten van DeepSeek tot de beste ter wereld behoorden, maar koos er uiteindelijk voor om niet te investeren. Omdat de door DeepSeek bekendgemaakte informatie niet voldoende is voor de instelling om een alomvattend investeringsoordeel te kunnen vellen, inclusief hoe verder te gaan met commercialisering en een duidelijk exit-pad, enz.
Naarmate de financiering vordert, blijft de waarde van de oprichter stijgen. Volgens de Bloomberg Billionaires Index, bijgewerkt op 15 juli,Liang Wenfeng staat op de 63e plaats op de mondiale rijkenlijst met een nettowaarde van 36 miljard dollar (ongeveer 244 miljard RMB) en wordt daarmee 's werelds meest waardevolle ondernemer op het gebied van pure AI-grote modellen. Zijn vermogen is sinds het begin van het jaar met 19,9 miljard dollar toegenomen.