De Chinese toezichthouders hebben vrijdag aangekondigd dat ze het toezicht op de private-equityfondssector, die een omvang heeft van ongeveer 23 biljoen yuan, verder zullen aanscherpen om de financiële risico's te verminderen en de stroom van meer sociale fondsen naar technologische innovatie en opkomende industrieën te bevorderen. De China Securities Regulatory Commission verklaarde dat zij de registratiedrempel voor private equity-fondsen zal verhogen, alle soorten illegale zakelijke activiteiten van private equity-fondsen streng zal aanpakken en meer ‘geduldig kapitaal’ op de lange termijn zal aanmoedigen om de ontwikkeling van technologiegericht durfkapitaal en andere gebieden te ondersteunen.
Regelgevers benadrukten dat het versterken van het toezicht zal helpen "de rotte appels te elimineren, een goede ecologische omgeving voor de sector te creëren en de legitieme rechten en belangen van investeerders effectief te beschermen."
Deze stap komt op het moment dat China twee weken geleden zojuist een nieuwe ronde van grootschalige rectificatie van grensoverschrijdende investeringsactiviteiten heeft gelanceerd en de controles op grensoverschrijdende kapitaalstromen verder heeft aangescherpt. Het blijkt dat Peking, in de context van het Chinees-Amerikaanse spel, de algemene controle over kapitaalstromen en financiële risico's blijft vergroten, waarbij vooral de middelen zich concentreren op de technologiesector, die wordt beschouwd als de sleutel tot de nationale concurrentie.
Volgens rapporten is deze versterking van het toezicht tevens de voortzetting en verdieping van de ‘rectificatie- en opruimingscampagne’ in de private equity-sector sinds 2023. Tijdens de vorige rectificatie zijn ruim 5.000 beheerders van private equity-fondsen uitgeschreven. Toezichthoudende autoriteiten wezen erop dat de Chinese private-equityfondsensector “enorm groot is, maar zwak qua algemene kracht, met een onevenwichtige kapitaalstructuur, en dat sommige fondsen zelfs instrumenten voor criminelen zijn geworden.”
De nieuwe regelgeving laat zien dat regelgevende instanties een interdepartementaal samenwerkend monitoringplatform zullen opzetten om risicopunten en illegale activiteiten in de sector te identificeren, en het toezicht op de activiteiten van verschillende door de overheid gesteunde fondsen zullen vergroten. De China Securities Regulatory Commission verklaarde ook dat zij hoge druk zal blijven uitoefenen tegen schendingen van wet- en regelgeving, waarbij de nadruk zal liggen op het hard optreden tegen illegale grensoverschrijdende kapitaalstromen, illegale fondsenwerving en illegale verduistering van fondsen.
Tot nu toe kunnen Chinese private-equityfondsen niet alleen investeren in effecten op de secundaire markt, maar ook aandelenbeleggingen en daaraan gerelateerde financieringsregelingen uitvoeren, wat een belangrijke schakel is tussen de reële economie en de kapitaalmarkt. In de context van toezicht dat ‘tekortkomingen blijft goedmaken en mazen in de wet dichten’ blijkt uit beleidsrichtlijnen dat de private-equitysector in de toekomst aan de ene kant te maken zal krijgen met strengere compliance-eisen, en aan de andere kant effectiever zal worden geleid om technologische innovatie en de ontwikkeling van nationale strategische industrieën te dienen.
Omgerekend volgens de laatste wisselkoers komt 23 biljoen yuan overeen met ongeveer 3,40 biljoen Amerikaanse dollars. Deze regelgevende stap kan ook een zekere impact hebben op het pad en het ritme van de mondiale kapitaalallocatie van Chinese activa. Marktpartijen zullen aandacht blijven besteden aan de implementatie van latere ondersteunende details.