NVIDIA heeft zijn aandeleninvesteringen in partners en klanten het afgelopen boekjaar aanzienlijk verhoogd, waarbij meer dan 70 miljard dollar aan contant geld is gebruikt in een poging zijn vraagbasis te consolideren en zijn dominante positie op de steeds competitiever wordende markt voor kunstmatige intelligentie (AI)-chips te behouden. Volgens het meest recente kasstroomoverzicht van het bedrijf kocht Nvidia gedurende het boekjaar voor $40,6 miljard aan verhandelbare effecten en voor $17,5 miljard aan niet-verhandelbare of particuliere effecten, aanzienlijk hoger dan de niveaus van respectievelijk $26,6 miljard en $1,5 miljard in het voorgaande fiscale jaar, en de totale omvang is meer dan verdubbeld.

Deze investeringen hebben opnieuw aanleiding gegeven tot discussies over de zogenaamde circulaire transacties van Nvidia. Bij dit soort deals investeert Nvidia geld in klanten of partners, zoals OpenAI en CoreWeave, en deze bedrijven kopen vervolgens de AI-accelerators van Nvidia om datacenters en AI-serviceplatforms te bouwen.

Nadat het bedrijf woensdag beter dan verwachte winsten rapporteerde, zei Chief Financial Officer Colette Kress dat voortdurende investeringen in wat zij het ‘extreme ecosysteem’ noemde – variërend van upstream-leveranciers tot vroege ontwikkelaars van AI-producten die Nvidia-hardware gebruiken – een van de belangrijkste strategieën van het bedrijf blijft.

"We zullen dit soort investeringen tot een belangrijk onderdeel van onze bedrijfsprocessen en strategische plannen blijven maken", zei Kress in antwoord op de vragen van analisten over waarom er niet meer geld zou worden gebruikt om aandelen terug te kopen die de laatste tijd relatief matig hebben gepresteerd.

Nvidia kwantificeerde de totale omvang van de investeringen in andere bedrijven in haar financiële rapporten, maar de cashflowdocumenten maakten niet de specifieke omvang van de in elk bedrijf geïnvesteerde middelen bekend.

Nvidia maakte vorig jaar ook voor het eerst zijn samenwerking met AI-startup Groq Inc. bekend. Enkele financiële details van een ongebruikelijke deal kwamen tot stand. Nvidia zei in december dat het zou betalen voor de rechten om de technologie van Groq te gebruiken en was van plan zijn chipontwerpen in toekomstige producten te integreren. Als onderdeel van de overeenkomst voegden de CEO van Groq en verschillende senior executives zich ook bij Nvidia.

Uit het financiële rapport blijkt dat Nvidia gedurende het boekjaar 13 miljard dollar voor de transactie heeft betaald en binnen een jaar nog eens 4 miljard dollar (inclusief rente) zal betalen. Het bedrijf omschreef de overeenkomst als een niet-exclusieve licentie en erkende $14,4 miljard aan goodwill en $2,5 miljard aan immateriële activa met "ontwikkelde technologie" in zijn boeken.

De bovengenoemde transacties zorgden ervoor dat Nvidia's kapitaaluitgaven direct omhoog gingen. Uit gegevens blijkt dat de kasuitstroom van het bedrijf voor investeringsactiviteiten steeg tot 52,2 miljard dollar, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 20,4 miljard dollar in het voorgaande fiscale jaar.

Tegelijkertijd zijn de hoofdactiviteiten van NVIDIA zeer winstgevend: de kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg in het boekjaar 102,7 miljard dollar, vergeleken met 64,1 miljard dollar het jaar ervoor.

Als gevolg van de dubbele effecten van activistische investeringen en ongeveer 40 miljard dollar aan terugkoop van eigen aandelen, stegen de geldmiddelen en equivalenten van het bedrijf aan het einde van de periode echter slechts met ongeveer 2 miljard dollar, hoewel de nettowinst maar liefst 120 miljard dollar bedroeg.

Investeerder Michael Burry, vooral bekend van 'The Big Short', wees er donderdag in reactie op Nvidia's winstrapport op dat de aankoopverplichtingen van het bedrijf maar liefst $95,2 miljard bedroegen, vergeleken met slechts $16,1 miljard een jaar geleden. NVIDIA vertrouwt sterk op TSMC voor de productie van AI-versnellers.

Deze langetermijnverbintenissen kunnen de risico's vergroten wanneer de vraag fluctueert. Als Nvidia er echter in slaagt voldoende productiecapaciteit binnen te halen, zou dit ook helpen bij het beantwoorden van een andere al lang bestaande zorg op Wall Street: of het bedrijf voldoende aanbod kan krijgen om aan zijn hoge groeiverwachtingen te voldoen.

In dit verband maakte Nvidia in zijn laatste winstoproep duidelijk dat het bedrijf zich voorbereidt om te reageren op de groeiende behoeften van klanten.

Chief Financial Officer Kress zei: "Wij zijn van mening dat passende voorraad- en leveringsverplichtingen zijn geïmplementeerd om aan de toekomstige vraag te voldoen, inclusief verzendingsregelingen die doorlopen tot het kalenderjaar 2027."