Minder dan 48 uur nadat Volkswagen-CEO Oliver Blum de lucratieve verkoop van zijn scheepsmotorendivisie ter waarde van 10 miljard euro vierde, werd de deal overschaduwd door nieuws dat het bedrijf van plan is om maar liefst 100.000 banen te schrappen. Het plan om een ​​meerderheidsbelang in Evelens te verkopen en het enorme kostenbesparingsplan dat vorige week werd bekendgemaakt, benadrukken de huidige urgente situatie van Volkswagen: het bedrijf moet niet alleen te maken krijgen met hevige concurrentie van opkomende autobedrijven, maar zich ook aanpassen aan de verschuiving van de industrie naar elektrificatie.

Onder invloed van de hierboven genoemde druk die de richting van de sector bepaalt, is de aandelenkoers van de groep bijna gehalveerd sinds Bloom in september 2022 de leiding over Volkswagen overnam. Als gevolg daarvan moest het grootste autobedrijf van Duitsland radicale maatregelen nemen.

Het ontslagplan dat vrijdag werd onthuld, wordt volgende maand ter beoordeling aan de raad van toezicht van Volkswagen voorgelegd. Het plan zou een van de grootste ontslagen in de geschiedenis van het bedrijfsleven kunnen worden, en de grootschalige ontslagen van General Motors en IBM in de jaren negentig overtreffen.


Nu wordt Bloom met meerdere problemen geconfronteerd: aan de ene kant moet hij een groot ontslagplan promoten; aan de andere kant moet hij beslissen of hij de resterende activa van de groep wil verkopen om de herstructureringskosten te dekken en de schulden terug te dringen; tegelijkertijd moet hij ervoor zorgen dat de groep over voldoende middelen beschikt om te investeren in het onderzoek en de ontwikkeling van modellen van de nieuwe generatie.

Volkswagen, dat wereldwijd in totaal 625.000 werknemers heeft, is van plan bijna een zesde van zijn posities te schrappen en vier fabrieken te sluiten. Nog geen twee dagen geleden heeft het bedrijf zojuist de fel concurrerende veiling van zijn Everense-activiteiten afgerond, waaraan veel toonaangevende private equity-instellingen deelnamen.

UBS-analist Patrick Hummel zei dat alle opbrengsten uit de verkoop van het bedrijf kunnen worden gecompenseerd door de kosten die zijn gemaakt bij de implementatie van een nieuwe ronde van herstructureringsplannen, en dat Volkswagen hoogstwaarschijnlijk de aandeelhoudersdividenden niet zal verhogen.

"Het is zeer waarschijnlijk dat er in de tweede helft van dit jaar miljarden euro's aan extra herstructureringskosten zullen worden gemaakt", aldus Hummel. "Vanuit het perspectief van de aandeelhouder is het eerdere optimisme van de markt over de Evelens-deal feitelijk verdwenen."

Volgens mensen die bekend zijn met de zaak heeft deze zeer vertrouwelijke veiling Evelens uiteindelijk gewaardeerd op bijna 10 miljard euro inclusief verplichtingen, wat veel hoger was dan de marktraming van 6 miljard euro toen het verkoopproces vorig jaar van start ging.

Volkswagen heeft het totale bedrag van de transactie met de Amerikaanse private-equitygigant Bain Capital niet bekendgemaakt. Het verklaarde alleen dat het 7,4 miljard euro aan middelen zou ontvangen na aftrek van de verplichtingen uit de verkoop van een meerderheidsbelang. Twee mensen die bekend waren met de details van de transactie legden uit dat hoewel Volkswagen slechts 51% van de aandelen in het zakelijke segment ter waarde van 10 miljard euro verkocht, het de fondsen ontving omdat het transactieondersteunende financieringsplan de omvang van de eigen verplichtingen van het bedrijf deed toenemen.

De succesvolle verkoop tegen een ultrahoge waardering en de enorme kosten die nodig zijn voor de herstructurering hebben ertoe geleid dat investeerders en brancheconsulenten zich afvragen of Volkswagen zijn activa zal blijven verkopen en hoe het bedrijf over de opbrengsten zal beschikken.

Net zoals investeerders op zoek zijn naar veilige havens om de uitverkoop te vermijden die wordt veroorzaakt door de kunstmatige intelligentiesector (software en andere industrieën), en hun interesse in industriële activa herwinnen, staat Volkswagen voor het dilemma of het door moet gaan met het verkopen van activa.

Volkswagen heeft aangegeven dat het mogelijk meer niet-kernactiva zal afstoten, waaronder belangen in dochterbedrijf PowerCo en autonoom rijden ADMT. De groep heeft eerder zijn belang in Traton, een dochteronderneming van het vrachtwagenbedrijf, verlaagd.

Een persoon dicht bij de groep zei dat er twee totaal verschillende visies op de markt bestaan: de optimistische visie is dat Volkswagen de opbrengsten uit de verkoop van activa zal investeren in zakelijk onderzoek en ontwikkeling; terwijl de sceptici geloven dat het geld alleen zal worden gebruikt om de inefficiënte activiteiten van het bedrijf op de lange termijn te verdoezelen.

De investeerders van VW hopen dat de daaropvolgende verkoop van activa de enorme winsten uit de verkoop van Evelens zal evenaren. Het bijna tien maanden durende verkoopproject kreeg de codenaam "Project Nicholas", genoemd naar Nicholas Otto, een 19e-eeuwse pionier op het gebied van benzine-verbrandingsmotoren en een Duitse ingenieur. Uiteindelijk versloeg Bain Capital private equity-collega's CVC en EQT om het bedrijf te winnen.

Volgens insiders van de drie bieders zal deze veiling Volkswagen hoge winsten opleveren en tevens een zeer representatieve transactie worden in de geschiedenis van de Duitse fusies en overnames van de afgelopen jaren. De drie bieders gebruikten respectievelijk de codenamen Denemarken, Spanje en Groot-Brittannië. Een van de bieders merkte op dat het hele veilingproces "perfect" was en zei: "Ik heb nog nooit zo'n prachtig bod gezien."

Woensdagavond laat, toen het stof op de veiling was neergedaald, beoordeelden het management en de raad van commissarissen van de Volkswagen Groep de biedingen van alle partijen. Die dag om zeven uur 's ochtends hadden alle geïnteresseerde kopers verzegelde laatste beste biedingen ingediend in de lobby van de Frankfurtse vestiging van Volkswagen's coöperatieve advocatenkantoor Freshfields Bruckhaus Deringer.