Nick Evans, fondsbeheerder van Polar Capital, profiteerde ruimschoots van een strategie om softwareaandelen te verkopen voordat ze kelderden. Hij waarschuwde potentiële koopjesjagers: de meeste aandelen blijven riskant, en weinig softwarebedrijven kunnen de storm doorstaan. "Wij geloven dat applicatiesoftware wordt geconfronteerd met een existentiële dreiging van kunstmatige intelligentie", aldus Evans. Het wereldwijde technologiefonds van 12 miljard dollar dat hij beheert, heeft het afgelopen jaar beter gepresteerd dan 99% van vergelijkbare fondsen en 97% van zijn sectorgenoten in vijf jaar.
De zorgen van de markt dat geavanceerde kunstmatige intelligentie-instrumenten zoals Claude Cowork van Anthropic PBC de software-industrie zullen ontwrichten, hebben ertoe geleid dat gerelateerde aandelen dit jaar zijn gekelderd. Op de beurs verhandelde fondsen die de Amerikaanse softwaresector volgen, daalden met 22%, in contrast met een stijging van de halfgeleideraandelen nu kunstmatige intelligentie de vraag naar computers stimuleert.
Evans wees erop dat applicatiesoftware, zoals tools voor het schrijven van documenten en salarisbeheer, een bijzonder risico lopen. Naast een kleine positie in Microsoft en enkele callopties heeft de fondsbeheerder alle andere posities in de sector geliquideerd, waaronder SAP SE, ServiceNow, Adobe en HubSpot. "We zullen niet langer in deze bedrijven investeren", zei hij in een interview.
Volgens hem hebben AI-programmeertools een lange weg afgelegd, waardoor ze grote delen van bestaande software kunnen kopiëren en wijzigen. Dit betekent dat traditionele bedrijven niet alleen te maken krijgen met concurrentie van startups op het gebied van kunstmatige intelligentie, maar ook met de interne concurrentie tussen klanten om nieuwe tools te ontwikkelen om de kosten te verlagen.
Evans is van mening dat aanbieders van complexe softwarepakketten zoals SAP veerkrachtiger kunnen zijn. Maar hij wees erop dat naarmate AI-instrumenten “dramatisch in kracht toenemen”, er enorme onzekerheid bestaat over hun waardering op de lange termijn.
Eind januari waren zeven van de tien grootste belangen van het fonds halfgeleiderbedrijven, waaronder Nvidia, de grootste holding die bijna 10% van de portefeuille voor zijn rekening nam. Naast chipfabrikanten zei Evans dat hij optimistisch is over fabrikanten van netwerkapparatuur, glasvezelbedrijven en bedrijven die stroom- en energie-infrastructuur voor datacenters leveren.