De Japanse Topix daalde met 24% ten opzichte van zijn recordhoogte van vorige maand, terwijl het beleggersvertrouwen afnam, waarbij de Nikkei 225 de grootste daling op één dag ooit noteerde in termen van yen. De Topix en Nikkei 225 daalden maandag met 12%, waarbij de twee belangrijkste benchmarks een bearmarkt betreden te midden van factoren zoals een stijging van de yen, een verkrappend monetair beleid en verslechterende Amerikaanse economische vooruitzichten. Op basis van gegevens verzameld sinds 1959 noteerde de Topix een recorddaling in drie dagen.
Technologie- en bankaandelen waren de grootste hindernissen voor de Topix. De yen steeg ruim 3% ten opzichte van de dollar toen de carry trades werden afgewikkeld. De rente op Japanse tienjarige staatsobligaties kelderde met maar liefst 20 basispunten, bankaandelen daalden en aandelenindexfutures veroorzaakten meerdere malen stroomonderbrekers.
"We zien feitelijk een enorme schuldafbouw in de markt, waarbij beleggers activa verkopen om verliezen te dekken", zegt Kyle Rodda, senior marktanalist bij Capital.Com. "De markt bewoog zo snel dat ik overrompeld werd; er wordt momenteel veel in paniek verkocht, waardoor de koersen van activa niet-lineair reageren op zeer eenvoudige fundamentele dynamieken."
Alle 33 industriële sectoren van de Topix Index daalden. Sinds de Bank of Japan op 31 juli de rente heeft verhoogd, heeft de scherpe stijging van de yen een schaduw geworpen op de winstvooruitzichten van exporteurs.
Nu de mondiale aandelenmarkten kelderen, zijn zelfs verzekeringsmaatschappijen en banken, waarvan verwacht werd dat ze zouden profiteren van de renteverhoging, nu verliezers sinds de Bank of Japan de rente heeft verhoogd. De aandelenkoers van Mitsubishi UFJ Financial Group daalde met 18%, de grootste daling in de geschiedenis.
"Veel mensen die long yenzwakte en zachte landingsscenario's hadden, worden gedwongen hun posities te sluiten", aldus Jin Investment Management Pte. Aldus Rafael Nemet-Nejat, senior portefeuillemanager. “Deze stap is zeer extreem, vooral als de longposities druk zijn.”
Kijkend naar de impliciete volatiliteit van de Nikkei 225 Volatility Index, heeft de onzekerheid over de toekomst van de aandelenmarkt de grootste stijging ooit gekend.
Terwijl de belangrijkste factoren achter de stijging van de markt vervagen, laten gegevens van Japan Exchange Group Inc. zien dat buitenlandse investeerders in de week die eindigde op 26 juli voor netto 1,56 biljoen yen ($10,7 miljard) aan Japanse aandelenspots en futures verkochten.
“Deze ronde van scherpe dalingen op de aandelenmarkt, gekoppeld aan de daling op de Amerikaanse markt en de impact van technologieaandelen die de daling leiden, kan leiden tot een grote aanpassing in de rendementsverwachtingen voor Japanse aandelen gedurende het jaar”, schreef Andrew Jackson, hoofd van de Japanse aandelenstrategie bij Ortus Advisors Pte in Singapore, in een rapport.