Sommige Apple-investeerders verliezen hun geduld. Ze zijn niet langer tevreden met de blauwdruk voor kunstmatige intelligentie (AI) die het bedrijf blijft schilderen, maar willen echte resultaten zien. Tim Chubb, chief investment officer van vermogensbeheerbedrijf Girard, zei: "De markt heeft al enige vermoeidheid ervaren met Apple en AI. Door herhaalde vertragingen is het voor ons moeilijk om Apple evenveel vertrouwen te geven als in het verleden." Girard bezit Apple-aandelen, maar is onderwogen.

Wall Street verwachtte oorspronkelijk dat Apple verbluffende resultaten zou boeken op de Worldwide Developers Conference (WWDC) van afgelopen week, maar de uiteindelijke release werd als flauw beschouwd en ook het productlanceringsschema was teleurstellend.

De flink geüpgradede Siri AI-assistent wordt dit najaar gelanceerd, maar zal alleen in bètavorm gelanceerd worden en bevindt zich dus nog in de ontwikkelingsfase. Dit verbrak de hoop van de markt dat "de AI-strategie van Apple op koers ligt en de iPhone-vervangingscyclus kan bevorderen."

De aandelenkoers van Apple was vóór de WWDC gestegen en steeg in april met meer dan 15%, wat de beste maandelijkse prestatie sinds juli 2022 was.

Maar de economie heeft zojuist de slechtste week sinds februari achter de rug, met een daling van 5,27%. De stijging sinds het begin van het jaar bedraagt ​​slechts iets meer dan 10%, wat aanzienlijk achterblijft bij de Nasdaq 100 Index, die in dezelfde periode met bijna 20% steeg.


Beleggers hoopten aanvankelijk dat de conferentie zou bewijzen dat Apple nog steeds de innovatieleider in de branche was, maar de reactie van de markt bleef gematigd. Volgens door de media verzamelde gegevens hebben de meeste analisten hun omzetverwachtingen voor Apple in 2027 en 2028 niet eens verhoogd.

Analisten voorspellen dat de omzetgroei van Apple bijna 15% zal bereiken in het fiscale jaar 2026, dat eindigt in september 2026, aanzienlijk hoger dan het groeipercentage van 6,4% in het fiscale jaar 2025. Het groeitempo zal echter vertragen tot 8,6% in het fiscale jaar 2027, en zal de komende twee jaar verder vertragen.

Als de iPhone-vervangingscyclus niet aan de verwachtingen voldoet of opnieuw wordt uitgesteld, kan de aandelenkoers van Apple onder druk komen te staan. De huidige verwachte koers-winstverhouding van Apple voor de komende twaalf maanden bedraagt ​​meer dan 33 keer, veel hoger dan het gemiddelde van 23 keer in de afgelopen tien jaar. Het staat op de tweede plaats van de "Big Seven", alleen na Tesla.

"Ik zie niets waardoor ik mijn telefoon zou willen upgraden", zei Chubb van Girard. "De huidige waardering is gebaseerd op een product dat nog niet is gelanceerd en meerdere keren is uitgesteld. De markt lijkt ervan uit te gaan dat Apple dit met succes zal kunnen uitvoeren, maar in feite heeft het de afgelopen jaren veel fouten gemaakt."

Veel instellingen op Wall Street zijn echter nog steeds van mening dat Apple nog steeds in een goede positie verkeert, omdat consumenten externe AI-diensten gebruiken via Apple-hardware.

Het probleem is dat de AI-functies die Apple dit keer uitbrengt als relatief beperkt worden beschouwd en weinig concurrentievermogen hebben vergeleken met de producten van Anthropic, OpenAI en Google. Met name de Google Gemini-technologie is zelfs een belangrijke ondersteuning geworden voor het basis-AI-model van Apple.

KeyBanc Capital Markets-analist Brandon Nispel wees er in een rapport op dat deze WWDC een cruciaal moment zou moeten zijn voor "Apple Intelligence" om de vervangingscyclus te bevorderen, maar nu lijkt het erop dat dit niet het geval is.

Nispel is van mening dat de release van Apple “geen duidelijke tekenen van AI-commercialisering” vertoont en te afhankelijk is van Gemini, dat een beperkte werkelijke waarde oplevert in combinatie met het applicatie-ecosysteem. De geüpgradede Siri is nog steeds inferieur aan andere grote taalmodellen als hij alleen wordt gebruikt.

Needham-analist Laura Martin wees er ook op dat Apple-managers er niet in slaagden uit te leggen hoe AI omzetgroei, winstverbetering of kostenbesparingen zal opleveren.

“Apple liet niet zien hoe het betaalde upgrades kon realiseren via AI-tools en -functies, en legde ook niet uit hoe AI kon helpen de kosten te verlagen.” Ze was ook van mening dat Apple op het gebied van AI te veel afhankelijk was van Google, en laatstgenoemde was toevallig zijn grootste concurrent op het gebied van smartphones.

Natuurlijk zijn de redenen om positief te zijn over Apple nog steeds duidelijk: het bedrijf heeft een enorme hoeveelheid geld, een gezonde balans, solide winstgroei en consistente aandeleninkoop, terwijl andere grote technologiebedrijven niet zo agressief zijn in het terugkopen van aandelen als in het verleden.

Hoewel Apple nog geen belangrijke speler op het gebied van AI is geworden, hoeft het bovendien niet de risico’s te dragen die worden veroorzaakt door de enorme AI-investeringsuitgaven en de AI-impact, die de software-industrie teisteren.

Jed Ellerbroek, portefeuillemanager bij Argent Capital Management, zei: "Apple is nog steeds een bedrijf van zeer hoge kwaliteit en de huidige concurrentiepositie is niet verslechterd. Ik geloof nog steeds dat als Apple technologie kan lanceren die het leven van gebruikers echt verbetert, de vervangingscyclus die de markt verwacht nog steeds mogelijk is."

Maar hij gaf ook toe dat de nieuwste inhoud van Apple hem er niet van overtuigde dat er een grote verandering op komst is. "Er kan niet worden gezegd dat het slecht is, maar het kan ook niet bemoedigend zijn. Het algemene gevoel is een beetje saai, en het maakt de AI-wolk die boven de aandelenkoers van Apple hangt ook dikker."