Dong Mingzhu heeft altijd een mooi idee gehad: lichtenergie, energieopslag en airconditioning combineren. Wanneer de technologie in de toekomst volwassen wordt, zal de airconditioner een elektriciteitscentrale worden. Om deze reden was ze geobsedeerd door het idee om Zhuhai Yinlong (nu omgedoopt tot Gree Titanium) volledig te integreren in Gree. Hoewel ze al meerdere malen tegenstand van de aandeelhouders had gehad, naderde ze haar doel nog steeds stap voor stap door middel van verschillende inspanningen.
Dong Mingzhu is door veel mensen bekritiseerd en heeft veel zoekopdrachten opgeleverd. De buitenwereld kan Dong Mingzhu steeds minder goed begrijpen, maar dit weerhoudt juffrouw Dong er niet van om dominant te blijven. Terwijl ze Meng Yutong een standje geeft, is mevrouw Dong nog steeds optimistisch over de voortgang van haar eigen strategie.
Nog niet zo lang geleden, toen de gastheer vroeg of er mislukte beslissingen waren, antwoordde Dong Mingzhu dat er geen mislukte beslissingen waren, maar dat de voortgang traag was. "De mobiele telefoon faalde? De nieuwe energie faalde? Onze batterij kan 30 jaar meegaan zonder in brand te vliegen of te ontploffen, wat de zorgen van iedereen wegneemt."
Miss Dong is net zo zelfverzekerd als altijd. Maar twee dagen na deze krachtige toespraak zorgde een overname van een nieuw energiebedrijf ervoor dat Gree Electric opnieuw een ‘storm’ op de kapitaalmarkt meemaakte.
Op 19 december kondigde Gree Electric aan dat het 24,54% van de Gree Titanium-aandelen zou verwerven tegen een transactieprijs van ongeveer 1,015 miljard yuan. De volgende dag kende de aandelenkoers van Gree Electric een ongekend scherpe daling. Op één dag verdampte ruim 13 miljard aan marktwaarde, waardoor bijna alle winsten dit jaar werden opgeslokt.
De afgelopen drie jaar heeft Gree Electric verschillende trucs gebruikt om de aandelenkoers te verhogen, maar is er nooit in geslaagd het hoogtepunt van 70 yuan per aandeel begin 2020 te doorbreken. Maar nu veroorzaakte een transactie van 1 miljard yuan de grootste intraday-daling van 7,15%.
Toen Gree Electric Appliances het bedrijf zag dalen naar 30 yuan/aandeel, publiceerde Gree Electric Appliances in de vroege ochtend van 21 december een prestatievoorspelling, waarin de nettowinst in 2023 werd voorspeld op 27 miljard tot 29,3 miljard yuan, een stijging op jaarbasis van 10,2% tot 19,6%.
Het goede winstnieuws kalmeerde tijdelijk de ontevredenheid van beleggers. Op 22 en 23 december steeg de aandelenkoers van Gree Electric gedurende twee opeenvolgende dagen. Maar de strijd tussen Dong Mingzhu, Greti en investeerders eindigt hier niet.
"Gree Titanium is een belangrijk onderdeel van de nieuwe energiesector van het bedrijf. Als controlerende aandeelhouder van Gree Titanium heeft het bedrijf alle vertrouwen in de toekomstige ontwikkeling van Gree Titanium." De verklaring van Gree Electric is vol vertrouwen. Zodra de transactie is voltooid, zal Gree Electric Appliances 72,47% van het totale aandelenkapitaal van Gree Titanium vertegenwoordigen, waardoor de controle aanzienlijk wordt vergroot.
Op de avond waarop de prestatievoorspelling voor het hele jaar werd vrijgegeven, kondigde Gree Electric ook een "aanvullende aankondiging over buitenlandse investeringen en gerelateerde transacties" aan, waarin werd benadrukt dat het vergroten van zijn belang in zijn holdingdochter Gree Titanium het bedrijf zal helpen zijn management en controle over Gree Titanium te versterken.
De naam van Gree Titanium is voor veel mensen misschien niet bekend, maar de oorspronkelijke naam "Zhuhai Yinlong" is welbekend op de kapitaalmarkt. De belangrijkste focus van Zhuhai Yinlong ligt op de technologie van lithiumtitanaatbatterijen. Toen Dong Mingzhu in 2016 pleitte voor de overname van Yinlong door Gree Electric, prees hij het als ‘goud begraven in het zand’.
Volgens Dong Mingzhu zal Zhuhai Yinlong het doel en de visie van Gree overnemen om “de volgende 100 miljard” te creëren. Toen ze Zhuhai Yinlong in 2016 overnam, had ze hoge verwachtingen: "Als (Yinlong) het na drie jaar niet kan, vermoord ik hem (Yinlong-voorzitter Wei Yincan)!"
Maar uiteindelijk duurde het verhaal van Dong Mingzhu en Zhuhai Yinlong vijf jaar. Vanaf het vroegste overnameplan ter waarde van 13 miljard tot en met december 2016 heeft Dong Mingzhu Wang Jianlin, Liu Qiangdong, CIMC en andere grote jongens weten te strikken om in totaal 3 miljard yuan in aandelen te investeren. Na de aandelenveiling in 2021 werd Zhuhai Yinlong een houdstermaatschappij van Gree Electric Appliances en werd omgedoopt tot "Gree Titanium".
Het overnameproces is al ingewikkeld genoeg, maar de voordelen van de overname van dit nieuwe energiebedrijf zullen het geduld van investeerders nog meer op de proef stellen. In de afgelopen vijf jaar zijn de verliezen van Gree Titanium blijven toenemen, zijn de nettoactiva blijven krimpen en is de sneeuwbal van de schulden steeds groter geworden.
Volgens de openbaarmaking van financiële gegevens van Gree Electric bedroeg de activa-passiva-ratio van Gree Titanium eind 2020 meer dan 78%, met een nettovermogen van 6,17 miljard yuan. Sindsdien is de schuldquote blijven stijgen. Eind juni van dit jaar was de verhouding tussen activa en passiva verder gestegen tot 99,7%, maar bedroegen de netto activa slechts 66 miljoen yuan.
Uit de laatste gegevens blijkt dat Gree Titanium eind juni 2023 een omzet van 1,44 miljard yuan behaalde, een stijging op jaarbasis van 23,3%; het nettowinstverlies bedroeg 171 miljoen yuan, wat verder werd verkleind vergeleken met het verlies van 658 miljoen yuan in 2022; de kasstroom uit operationele activiteiten steeg van -150 miljoen eind vorig jaar naar 209 miljoen yuan.
Kijkend naar het bedrijf dat al jaren op rij geld verliest, willen beleggers natuurlijk niet meer dat er misbruik van wordt gemaakt en dat ze met hun voeten stemmen. Maar dit weerhoudt Dong Mingzhu er niet van om optimistisch te blijven over Gree Titanium en de overnamestrategie van Gree Titanium te bevorderen.
Op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Gree Electric in 2022 in juni van dit jaar zei Dong Mingzhu dat de technologie van Gree Titanium zelf absoluut geen problemen kent. "Als de voormalige baas geen val voor mij had uitgezet, zou dit een heel goed bedrijf zijn geweest."
"De put wordt momenteel gevuld en ik denk dat het veelbelovend is", zei Dong Mingzhu, in de hoop dat iedereen Gree Titanium wat tijd zou gunnen. "Ik geloof dat we volgend jaar een beetje hoop kunnen zien." Maar toch nam dit de zorgen van de buitenwereld over de overname van Gree Titanium door Gree Electric niet weg.
Liu Buchen, analist van de sector huishoudelijke apparaten, vertelde City Jie: "De afgelopen jaren hebben de reguliere bedrijven op het gebied van huishoudelijke apparaten zich uitgebreid naar niet-huishoudelijke apparatenbedrijven, zoals nieuwe energievoertuigen, medische apparatuur, industrieel internet, enz. Bedrijven op het gebied van huishoudelijke apparaten hebben echter geen duidelijke voordelen bij het betreden van het nieuwe energieveld. In het verleden was dit een veld dat niets met huishoudelijke apparaten te maken had."
Alleen berekend op basis van de laatste aandelentransactieprijs, bedraagt de waarde van 100% van het eigen vermogen van Gree Titanium 4,138 miljard yuan, een daling van 69,12% ten opzichte van de piekwaardering van ongeveer 13,4 miljard zeven jaar geleden. Toen de waardering scherp daalde, begonnen veel 'ervaren' aandeelhouders die door Dong Mingzhu waren binnengehaald om in het bedrijf te investeren - aandeelhouders zoals Wanda, JD.com en CIMC Group - hun verliezen toe te geven en hun verliezen te 'ontwikkelen'.
In december 2016 rekruteerde Gedong Mingzhu Wang Jianlin, Liu Qiangdong en anderen om een belang van 22,39% in Gree Titanium te verwerven voor 3 miljard yuan. Op dat moment had de waardering bijna 13,4 miljard bereikt. Nu dit knooppunt is verlaten, betekent dit dat Wang Jianlin, Liu Qiangdong en anderen vertrekken met een verlies van 69,12%.
Uit aankondigingsinformatie blijkt dat onder de twaalf partijen die aandelen aan Gree Electric hebben overgedragen, zich Purun Capital, de vroege investeerder van Gree Titanium, Chuangzhi Liancheng, een partner van CIMC Group, Beijing Honghang Culture, een dochteronderneming van Dalian Wanda Group, en Beijing Automotive Broadcasting Co., Ltd., een dochteronderneming van Beijing Jingdong Century bevinden.
Tegelijkertijd zijn de kapitaalprestaties van Gree Electric ook niet optimistisch. Op de datum van publicatie bedroeg de totale marktwaarde van Gree Electric 179,923 miljard yuan, minder dan de helft van de marktwaarde van 372,304 miljard yuan van zijn ‘oude vriend’ Midea Group.
Hoewel veel van de grote jongens die ooit het team vormden zich hebben teruggetrokken, werd met betrekking tot de wijzigingen in het aandelenbezit van Dong Mingzhu specifiek benadrukt dat de Gree Titanium-aandelen van Dong Mingzhu ongewijzigd zullen blijven, ongeacht deze of volgende transacties.
Momenteel bedraagt het belang van Dong Mingzhu in Gree Titanium al vijf jaar op rij 17,46%, maar het aandeel van Gree Electric in Gree Titanium zal waarschijnlijk nog verder toenemen.
Op 19 december 2023 kondigde Gree Electric het voornemen aan om nog eens 24,54% van de aandelen in Gree Titanium te verwerven. Het onthulde ook dat het bedrijf de komende twaalf maanden zijn bezit aan Gree Titanium zal blijven vergroten tot een totaal van niet meer dan 304 miljoen aandelen (goed voor 27,53% van het totale aandelenkapitaal van Gree Titanium). Tegen die tijd zullen Gree Electric Appliances en Dong Mingzhu gezamenlijk 100% van het aandelenkapitaal van Gree Titanium bezitten.
Het volledig bezitten van Gree Titanium-aandelen betekent dat alle winsten en verliezen van Gree Titanium rechtstreeks van invloed zullen zijn op de operationele prestaties van Gree Electric Appliances. Maar voor Gree Titanium zullen de oorspronkelijke aandeelhouders, nu het aantal aandelen van Gree Electric verder toeneemt, ook ruimte hebben voor verdere transacties.
Getroffen door deze aandelenstijging met 1 miljard zullen, zodra aandeelhouders zoals Wang Jianlin en Liu Qiangdong met succes uitstappen, de aandeelhouders van Gree Titanium nog steeds bestaan uit Sunshine Life Insurance, Zhuhai Houming, eigendom van Sun Guohua, de voormalige oprichter van Zhuhai Yinlong, Beijing Bus Media, eigendom van Beijing Public Transport Company, en Modern Energy Venture Capital, gecontroleerd door Shaanxi Coal Group.
Niet alleen dat, Gree Titanium staat ook onder druk door gokcompensatie. Volgens onthullingen in het jaarverslag van Gree draagt Gree Titanium een schuld van meer dan 2,2 miljard yuan als gevolg van het mislukken van de prestatieweddenschap van de oorspronkelijke feitelijke controller, waarbij acht aandeelhouders betrokken waren, waaronder Sunshine Insurance. Om 17,46% van het eigen vermogen te verkrijgen, investeerde Dong Mingzhu van 2016 tot 2017 ook continu 2,34 miljard yuan.
Het is onvermijdelijk dat Dong Mingzhu Gree Titanium groter maakt. Al vijf jaar geleden had Dong Mingzhu het idee om Gree Electric Appliances Gree Titanium volledig te laten overnemen. Ze zou niet opgeven totdat ze het nieuwe energiebedrijf had gewonnen. Ze had ook een "oorlog" met aandeelhouders over de overname van Gree Titanium.
In 2016 was Dong Mingzhu van plan Yinlong voor 13 miljard yuan over te nemen via Gree Electric Appliances, in de hoop de auto-airconditioningmarkt te betreden van huishoudelijke airconditioners, terwijl hij ook energieopslag, nieuwe energievoertuigen en andere aanverwante industrieën zou inzetten om bedrijfsdiversificatie te bevorderen.
De overname van dit enorme verliesgevende bedrijf stuitte echter op felle tegenstand van de aandeelhouders. Dong Mingzhu was zo boos dat ze ter plekke haar geduld verloor. 'Gree heeft je niet slecht behandeld. Ik zal dit niet te vaak zeggen. Ik heb je in twee jaar tijd 18 miljard gegeven. Kijk eens welk bedrijf je zoveel heeft gegeven.'
Nadat ze boos werd, vergat mevrouw Dong niet harde woorden te zeggen: "Wat kunt u mij aandoen als ik u vijf jaar lang geen dividend uitbetaal? Welke kwalificaties heeft u?" Twee maanden later investeerde Dong Mingzhu persoonlijk 1 miljard yuan, en tegelijkertijd investeerden Wanda Wang Jianlin en JD.com Liu Qiangdong gezamenlijk ongeveer 3 miljard yuan in Yinlong.
De tijd heeft geleerd dat de aanvankelijke weerstand van kleine en middelgrote aandeelhouders niet werkte. Vijf jaar later gebruikte Gree de "snelkoppeling" van een gerechtelijke veiling om de aandeelhoudersvergadering te omzeilen. In augustus 2021 gebruikte Gree de startprijs om 30,47% van het aandelenkapitaal van Yinlong New Energy te verwerven, waarmee hij de grootste aandeelhouder van Zhuhai Yinlong werd.
"Nadat Gree Electric Appliances en Gree Titanium eindelijk volledig in eigendom waren, investeerde Gree Electric Appliances meer menselijke en financiële middelen om Gree Titanium te ondersteunen. Er is echter niet veel hoop op de korte termijn of deze investering voldoende rendement kan genereren." Een energiedeskundige gelooft.
Ook al is het niet de favoriet van veel mensen, Greti Titanium is in de ogen van Dong Mingzhu altijd goud geweest.
Dong Mingzhu zei toen hij in juni 2021 een branchetop bijwoonde: "Gree ontwikkelt een nieuwe technologie die lichtenergie, energieopslag en airconditioning combineert, en de airconditioner wordt een elektriciteitscentrale."
De lancering van deze zwarte technologie leidde al snel tot verhitte discussies onder de bevolking. Sommige mensen zeggen dat het uitgangspunt van Gree goed is: het nastreven van energiebesparing en milieubescherming, maar specifiek onderzoek en ontwikkeling zijn nog steeds afhankelijk van ingenieurs. Sommige mensen suggereerden ook dat Dong Mingzhu pragmatisch moest zijn en niets anders moest verliezen dan airconditioning.
Maar geen van deze kan het geloof van Dong Mingzhu in nieuwe energie aan het wankelen brengen. In juni van dit jaar zei Dong Mingzhu ooit: "Zonder de technologie van Gree Titanium zou onze optische luchtopslag niet mogelijk zijn." Haar hoop is om technologie voor de ontwikkeling van energieopslag te gebruiken om de toepassingskanalen voor Gree's auto-airconditioners, automotoren en autocondensatoren te vergroten, en de industriële keten van Gree uit te breiden.
Vergeleken met traditionele lithiumbatterijen hebben lithiumtitanaatbatterijen duidelijke voordelen, zoals een hoge oplaadveiligheid, lage temperatuurbestendigheid, snel opladen en een lange levensduur. Maar de tekortkomingen zijn ook prominenter: hoge kosten, korte levensduur van de batterij en technische nicheroutes, wat er ook toe leidt dat het voornamelijk wordt uitgerust met puur elektrische bussen en bussen, in plaats van gezinsauto's waar nieuwe energietoepassingen populairder zijn.
Momenteel worden Gree-titaniumbatterijen voornamelijk op twee gebieden gebruikt: het ene is nieuwe energievoertuigen en het andere is energieopslag. Afgaande op de feedback op de marktverkoop is het verkoopvoordeel van Gree Titanium op het gebied van personenauto’s echter niet uitmuntend.
Volgens gegevens van het China Bus Statistics Information Network bedroeg het verkoopvolume van Gree Titanium van bussen van meer dan 6 meter lang in 2022 1.789 eenheden, een jaar-op-jaar daling van 11,65%, en stond het verkoopvolume op de 14e plaats in de sector. In de eerste helft van 2023 bedroeg de verkoop van personenauto's van Gree Titanium 697 exemplaren, een verdere daling op jaarbasis van 23,91%.
Liu Buchen zei tegen 'City Circle': "Met het toenemende aantal personenauto's en de omleiding van metrolijnen krimpt de binnenlandse busmarkt. De batterijroute van Gree Titanium kiest voor lithiumtitanaat. Dit soort batterij heeft een korte actieradius en moet worden opgeladen na minder dan 100 kilometer te hebben gereden. Het heeft een lage efficiëntie en is moeilijk om de markt voor gezinsauto's te betreden."
Op het gebied van energieopslagtoepassingen is mevrouw Dong nog steeds de verkoopkoningin die niet bereid is inferieur te zijn aan anderen. Op 4 december verklaarde Dong Mingzhu in het openbaar dat Gree Electric fotovoltaïsche en airconditioningproducten over de grenzen heen zal integreren en 's werelds eerste "koolstofvrije" airconditioningsysteem zal creëren. Ze stelde voor dat ze hoopt "koelkast + energieopslag" in huishoudens te introduceren. Om deze reden lanceerde ze in 2021 ook een fotovoltaïsch (opslag) DC-airconditioningsysteem met variabele frequentie.
Dong Mingzhu is er heel duidelijk over dat de groei van de binnenlandse airconditioningindustrie het plafond nadert. Het eerste wat Gree Electric moet doen is diversificatie bewerkstelligen om zijn concurrentievoordeel op de markt te garanderen. De nieuwe energiesector die momenteel in de schijnwerpers staat, is een belangrijk gebied waarop Gree kan winnen. Dong Mingzhu herhaalde in veel interviews: "De nieuwe energiesector vertegenwoordigt de toekomst van Gree Electric."
Naast nieuwe energie en energieopslag heeft Dong Mingzhu echter ook in veel opkomende industrieën gezwoegd op het gebied van gediversifieerde activiteiten. Van mobiele telefoons tot slimme apparaten, van auto's tot chips met geïntegreerde schakelingen, het non-stop trendvolgende ondernemerschap en verschillende schitterende kapitaaloperaties hebben ervoor gezorgd dat Gree verdwaald is in het ene nieuwe bedrijf na het andere, maar het is nooit uitgegroeid tot een tweede toonaangevende industrie zoals airconditioners.
Uit gegevens uit het halfjaarlijks rapport van 2023 blijkt dat de inkomsten uit andere ‘levenstoestellen’ van Gree slechts 2,19% bedroegen, en dat het toenemende aantal groene energie en slimme apparatuur respectievelijk slechts 2,94% en 0,25% voor zijn rekening nam. Sinds ze in 2012 een gediversifieerde transformatie voorstelde, heeft Dong Mingzhu elf jaar lang hard aan deze weg gewerkt, maar heeft ze voor zichzelf geen geschikte landingsbaan gevonden.
In de Fortune Global 500 die in augustus van dit jaar werd uitgebracht, slaagde Gree er niet in de lijst te halen. Toen mevrouw Dong door de media werd gevraagd, zei ze dat ze helemaal niet verdrietig was: "Ik weet of het bedrijf goed is of niet; ik weet of het ziek is of niet."
Auteur |Li Dou
Bron |Stadsgrens