Terwijl Elon Musk zich voorbereidt om zijn tweede miljardenbedrijf naar de beurs te brengen – een zet die hem waarschijnlijk aan het roer zal zetten van twee van de tien meest waardevolle bedrijven van Amerika – wordt steeds meer gepraat dat Musks uiteindelijke doel is om de twee entiteiten samen te voegen tot één.

SpaceX zal naar verwachting over iets meer dan twee weken beginnen met handelen op Nasdaq. Eerder dit jaar bereikte de waardering van SpaceX op de particuliere markt $1,25 biljoen na de fusie met Musk's kunstmatige intelligentiebedrijf xAI. De huidige marktkapitalisatie van Tesla bedraagt ​​ongeveer $1,6 biljoen.

De twee bedrijven beschikken al over een lange lijst van gedeelde bronnen, en Musk heeft de mogelijkheid besproken om de twee bedrijven samen te voegen met collega's, aldus mensen die bekend zijn met de zaak.

Een huidige Tesla-medewerker zei dat veel werknemers bij het elektrische autobedrijf al lang verwachtten dat een dergelijke deal uiteindelijk zou plaatsvinden, en dat het onderwerp openlijk is besproken binnen het bedrijf. Een andere persoon die dicht bij het bedrijf stond, zei dat gemeenschappelijke uitdagingen rond stroom- en rekenkrachtbeperkingen tot regelmatige samenwerking leidden.


Hoewel een bedrijf dat raketten lanceert op basis van overheidscontracten misschien niet veel gemeen lijkt te hebben met een fabrikant van elektrische auto's, richten beide bedrijven zich steeds meer op kunstmatige intelligentie en het talent en de computermiddelen die nodig zijn om AI-infrastructuur en -diensten te bouwen. Meer dan driekwart van de $10,1 miljard aan kapitaaluitgaven van SpaceX in het eerste kwartaal hield verband met AI, en Tesla zei in zijn laatste financiële rapport dat de kapitaaluitgaven dit jaar ruwweg zullen verdrievoudigen tot meer dan $25 miljard.

“Tesla moet krachtige AI-systemen in bewegende voertuigen laten draaien, terwijl ze ernstig worden beperkt door vermogen, thermische dissipatie, latentie, betrouwbaarheid en kosten”, zegt Tomasz Tunguz, een voormalig ingenieur die nu durfkapitalist is bij Theory Ventures. "SpaceX moet rekening houden met berekeningen in de ruimte. In de ruimte worden straling, thermische circulatie, lanceermassa, energieopwekking en warmtedissipatie allemaal kritische ontwerpbeperkingen."

Tunguz zei dat de mogelijke fusie de aandacht heeft getrokken van technologieliefhebbers uit Silicon Valley, maar erkende dat een deal van deze omvang ‘complex’ zou zijn.

Musk, de rijkste man ter wereld, is van plan volgende week een SpaceX-roadshow te lanceren in een poging Wall Street te overtuigen van de vooruitzichten van het 24-jarige bedrijf dat al een groot conglomeraat is. SpaceX omvat herbruikbare raketactiviteiten, Starlink internetsatellietdiensten en xAI. SpaceX heeft ook een overeenkomst op tafel liggen om de AI-programmeerstartup Cursor over te nemen voor 60 miljard dollar.

"Ik denk dat dit door Elon zelf is bewezen", zegt Tejpaul Bhatia, al jarenlang SpaceX-investeerder en CEO van Nebex, een startup die financiële infrastructuur creëert voor ruimtegerelateerde transacties. “Parallel ondernemerschap lijkt voor hem te werken.”

Veel overlap

Tesla en SpaceX bundelen al jaren middelen en delen zelfs personeel.

Musk is samen met zijn broer Kimbal en oprichter en durfkapitalist Ira Ehrenpreis van DBL Partners lid van de raden van bestuur van beide bedrijven. SpaceX-bestuursleden Antonio Gracias en Steve Jurvetson waren eerder lid van het bestuur van Tesla. Charles Kuehmann, vice-president materiaaltechniek bij Tesla en SpaceX, kwam tien jaar geleden over van Apple en staat erom bekend een sleutelrol te spelen bij het oplossen van kritische ontwerpproblemen.

In januari van dit jaar maakte Tesla bekend dat het 2 miljard dollar in xAI had geïnvesteerd. Na de fusie van SpaceX en xAI de volgende maand werden deze aandelen het bezit van SpaceX.

SpaceX zei in zijn prospectus dat het in 2024 en 2025 voor 697 miljoen dollar aan Tesla Megapack-energieopslagsystemen op batterijen heeft gekocht om datacentra van stroom te voorzien die eigendom zijn van en beheerd worden door xAI in de omgeving van de Colossus-faciliteit in Memphis, Tennessee. SpaceX zei ook dat het in 2025 een Tesla Cybertruck met een waarde van $ 131 miljoen heeft gekocht tegen de door de fabrikant aanbevolen verkoopprijs.

Eerdere overeenkomsten tussen de twee bedrijven omvatten onder meer de verkoop van zonne-energieapparatuur en auto-onderdelen aan SpaceX, SpaceX die gebruik maakt van Tesla's privéjets, en Tesla vertrouwt op SpaceX om een ​​speciale legering voor zijn Cybertruck te ontwikkelen.

Leveranciers beschouwen het bedrijf van Musk soms als een grote klant. In 2024 stemde Nvidia ermee in om op verzoek van Musk GPU-bestellingen ter waarde van 500 miljoen dollar over te dragen van Tesla naar xAI.


Juridisch deskundigenoordeel

Juridische experts zeggen dat een fusie tussen SpaceX en Tesla wellicht geen antitrustkwesties zal oproepen, maar wel zorgen zou kunnen wekken bij de respectieve aandeelhouders van de bedrijven. Kwesties als welk bedrijf het moederbedrijf wordt, hoe de aandelenruil zal worden uitgevoerd en wie de juiste prijs zal bepalen, zijn allemaal netelige uitdagingen.

Wat vrijwel zeker is, is dat Musk zich geen zorgen hoeft te maken over afkeuring van de raad van bestuur van SpaceX, aangezien de CEO 85% van de stemrechten bezit. In het risicofactorengedeelte van zijn prospectus merkt SpaceX op dat het een ‘gecontroleerd bedrijf’ is, wat uitzonderingen mogelijk maakt als het gaat om corporate governance-regels en betekent dat aandeelhouders van klasse A ‘niet dezelfde bescherming zullen genieten als aandeelhouders van bedrijven die onderworpen zijn aan alle Nasdaq’s corporate governance-vereisten.’

grootste begunstigde

De grootste begunstigde van de fusie tussen SpaceX en Tesla zou Musk kunnen zijn.

SpaceX koppelt de compensaties van Musk aan twee mijlpalen: het bereiken van een marktkapitalisatie van 7,5 biljoen dollar en het vestigen van een kolonie op Mars met een bevolking van minstens 1 miljoen inwoners. Tegelijkertijd keurden de aandeelhouders van Tesla eind vorig jaar een compensatieplan goed dat twaalf niveaus omvat, waarbij de uitbetaling op elk niveau gekoppeld is aan de groei van de marktwaarde en operationele prestaties.

Ross Gerber, CEO van investeringsmaatschappij Gerber Kawasaki, zei eerder dat de fusie van SpaceX en Tesla Musk in staat zou stellen zijn droom van het runnen van een groot bedrijf te verwezenlijken en het gemakkelijker zou maken om de middelen aan te trekken en te lenen die nodig zijn om te concurreren met bedrijven als Google op het gebied van AI.