Deze week kondigde Nvidia aan dat het een belang van $2 miljard zou nemen in chipontwerper Synopsys, slechts de laatste in een reeks grote investeringen die de chipmaker dit jaar heeft aangekondigd. Daarnaast heeft Nvidia ook aangekondigd dat het $1 miljard zal investeren in Nokia (Nokia), $5 miljard zal investeren in Intel (Intel) en $10 miljard zal investeren in Anthropic (Anthropic). De totale toegezegde investering in deze vier transacties alleen al bedraagt ​​18 miljard dollar, de kleinere durfkapitaalinvesteringen niet meegerekend.


En daarbij is nog niet de grootste investeringsverplichting tot nu toe inbegrepen: een belang van $100 miljard in OpenAI in de komende jaren. Nvidia Chief Financial Officer Colette Kress zei dinsdag echter dat de twee partijen nog geen definitief akkoord hebben bereikt.

Ondanks de grote investeringen en het aantal transacties heeft Nvidia genoeg geld om deze grote uitgaven te ondersteunen.

Eind oktober had Nvidia $60,6 miljard aan contant geld en kortetermijninvesteringen in handen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van $13,3 miljard in januari 2023 (kort nadat OpenAI ChatGPT uitbracht). De lancering van ChatGPT drie jaar geleden was een belangrijk keerpunt voor NVIDIA-chips om de meest waardevolle technologieproducten te worden.

Terwijl Nvidia transformeert van een maker van gamingtechnologie naar het meest waardevolle bedrijf in de Verenigde Staten, is de balans sterker geworden en zijn investeerders steeds nieuwsgieriger geworden naar wat het bedrijf met zijn enorme stapel geld gaat doen.

Gevraagd tijdens een winstoproep vorige maand wat het bedrijf van plan is met het geld te doen, zei CEO Jen-Hsun Huang: "Geen enkel bedrijf groeit op de schaal die we nu hebben."

Analisten geraadpleegd door FactSet verwachten dat de vrije kasstroom van Nvidia dit jaar alleen al $96,85 miljard zal bedragen, en dat de totale vrije kasstroom de komende drie jaar $576 miljard zal bereiken.

Sommige analisten willen dat Nvidia meer geld gaat gebruiken voor het terugkopen van aandelen.

Melius Research-analist Ben Reitzes schreef maandag in een rapport: "De vrije cashflow van Nvidia zal naar verwachting de komende jaren de $600 miljard overschrijden, en na aftrek van de noodzakelijke kosten is er nog steeds veel geld beschikbaar voor opportunistische aandeleninkoop."

In augustus van dit jaar verhoogde de raad van bestuur van Nvidia de autorisatie voor de terugkoop van aandelen, waardoor het totale autorisatiebedrag met $60 miljard toenam. In de eerste drie kwartalen van dit jaar heeft het bedrijf $37 miljard uitgegeven aan aandeleninkoop en dividenden.

"We zullen doorgaan met het terugkopen van aandelen", zei Huang.

Het terugkopen van aandelen is echter niet de enige manier waarop Nvidia contant geld gebruikt.

Huang zei dat de sterke balans van Nvidia klanten en leveranciers het vertrouwen geeft dat toekomstige bestellingen, die hij 'afname' noemt, volledig zullen worden geleverd.

‘Onze reputatie en geloofwaardigheid zijn ongeëvenaard’, zei Huang. “Om dit groeiniveau, de snelheid van de groei en de bijbehorende schaalgrootte te ondersteunen, is een extreem sterke balans nodig.”

Nvidia Chief Financial Officer Kress zei dinsdag dat de “primaire focus” van het bedrijf is ervoor te zorgen dat het voldoende geld heeft om zijn volgende generatie producten op tijd te lanceren. De meeste van de belangrijkste leveranciers van Nvidia zijn apparatuurfabrikanten zoals Foxconn en Dell. Deze leveranciers kunnen van Nvidia eisen dat zij werkkapitaal ter beschikking stellen voor voorraadbeheer en uitbreiding van de productiecapaciteit.

Huang noemde de strategische investering van het bedrijf een “vitale stap” en zei dat als bedrijven als OpenAI groei realiseren, dit de vraag naar kunstmatige intelligentie en Nvidia-chips verder zal vergroten. Nvidia zei dat het de bedrijven waarin het investeert niet dwingt om zijn eigen producten te gebruiken, maar dat deze bedrijven uiteindelijk voor de producten van Nvidia zullen kiezen.

“Al onze investeringen tot nu toe – zonder uitzondering – zijn gericht op het vergroten van het bereik en het ecosysteem van CUDA (de kunstmatige intelligentiesoftware van Nvidia)”, aldus Huang.

In een aanvraag van oktober zei Nvidia dat het 8,2 miljard dollar in particuliere bedrijven had geïnvesteerd. Voor Nvidia hebben deze investeringen de traditionele bedrijfsovernames vervangen.

In 2020 nam Nvidia Mellanox over voor 7 miljard dollar, wat de grootste overname in de geschiedenis van het bedrijf was en ook de basis legde voor de huidige kunstmatige intelligentieproducten - nu zijn Nvidia's kunstmatige intelligentieproducten niet langer een enkele chip, maar een heel serverrack, elk geprijsd op ongeveer 3 miljoen dollar.

Maar toen Nvidia in 2020 chiptechnologiebedrijf Arm probeerde over te nemen voor 40 miljard dollar, stuitte het op regelgevende obstakels.

Nvidia kondigde aan dat het de overname zou stopzetten voordat de deal rond was, vanwege zorgen van Amerikaanse en Britse toezichthouders dat de deal de concurrentie in de chipindustrie zou beïnvloeden. Hoewel Nvidia de afgelopen jaren enkele kleine bedrijven heeft overgenomen om zijn technische team uit te breiden, heeft het sinds het mislukken van de Arm-overname geen overname van meerdere miljarden dollars voltooid.

"Het is moeilijk om je een zeer belangrijke, grootschalige fusie- en overnamedeal voor te stellen", zei Kress deze week op een investeerdersconferentie. "Ik zou ook graag zien dat de juiste M&A-kansen ontstaan, maar de realiteit is dat dit soort deals niet eenvoudig te implementeren zijn."