Volgens meerdere mediaberichten heeft Nvidia afgelopen weekend een zeldzame memo van zeven pagina's aan Wall Street-analisten gestuurd, waarin beschuldigingen van fraude in de boekhoudkundige behandeling rechtstreeks werden ontkend en vragen over de vorming van een zeepbel in investeringen in kunstmatige intelligentie werden weerlegd. Het incident komt voort uit recente publieke beschuldigingen door 'Big Short' Michael Burry en een wijd verspreid artikel op sociale media waarin wordt beweerd dat Nvidia mogelijk betrokken is bij 'de grootste boekhoudfraude in de geschiedenis van de technologie'.
Toen de waardering van AI in twijfel werd getrokken, koos Nvidia voor een zeldzaam positief antwoord. De memo biedt een puntsgewijze weerlegging van Burry's berekening van de verwaterde waarde van op aandelen gebaseerde beloningen. Burry beweerde eerder dat de aandelencompensatie van Nvidia 50% van het aandeelhoudersrendement had uitgehold. Nvidia antwoordde dat het bedrijf sinds 2018 $ 91 miljard had teruggekocht, en dat Burry's vermeende $ 112,5 miljard ten onrechte werknemersbelasting op aandelen (RSU) in de terugkopen had opgenomen. NVIDIA benadrukt dat er onderscheid moet worden gemaakt tussen aandelenprikkels en terugkopen van werknemers.
Als reactie op de ernstiger beschuldigingen van online fraude heeft het bedrijf duidelijk gemaakt dat het totaal anders is dan de grote gevallen van financiële fraude in de geschiedenis. In de memo stond: "De zakelijke fundamenten van Nvidia zijn gezond, de financiële openbaarmakingen zijn transparant en volledig, en het bedrijf hecht groot belang aan zijn reputatie op het gebied van integriteit. In tegenstelling tot Enron maakt Nvidia geen gebruik van speciale entiteiten om schulden te verbergen of de inkomsten op te blazen."
Burry reageerde later op het sociale platform
De memo gaat ook in op zorgen over zogenaamde ‘circulaire financiering’, waarbij Nvidia investeert in kunstmatige-intelligentiebedrijven die vervolgens de chips van Nvidia kopen. Critici wijzen op de aankondiging van Nvidia in september van een investering van 100 miljard dollar in OpenAI en de recente investering van 10 miljard dollar in Anthropic als voorbeelden van hoe het bedrijf effectief zijn eigen verkopen financiert.
NVIDIA antwoordde dat dergelijke strategische investeringen een zeer klein deel van de omzet van het bedrijf vertegenwoordigen en een nog kleiner deel van de ongeveer 1 biljoen dollar aan particuliere kapitaalmarktfinanciering wereldwijd elk jaar, en benadrukte dat de investeringsdoelstellingen voornamelijk producten verkopen aan externe klanten in plaats van te vertrouwen op NVIDIA.
Hoewel het bedrijf in het laatste kwartaal een recordomzet van $57 miljard rapporteerde, een stijging van 62% op jaarbasis, blijft de aandelenkoers van Nvidia volatiel. CEO Huang Renxun zei in een interne bijeenkomst dat het bedrijf zich in een situatie bevindt waarin "niets klopt": "Als de kwartaalgegevens niet goed zijn, is dat een bewijs dat de AI-zeepbel is gebarsten; als het goed is, voeden we de zeepbel."