Een analistenrapport over datacenters en Microsoft, uitgegeven door de Amerikaanse investeringsbank TD Cowen, gaf aanleiding tot bezorgdheid over de duurzaamheid van de kunstmatige-intelligentie-industrie, wat mogelijk ook heeft bijgedragen aan de enorme uitverkoop op de markt van vrijdag.
“Onze kanaalcontroles geven aan dat Microsoft: 1) Amerikaanse leaseovereenkomsten met ten minste twee particuliere datacenterexploitanten voor een totaal van ‘enkele honderden megawatts’ heeft opgezegd; 2) het aantal SOQ’s dat het omzet in leaseovereenkomsten heeft verminderd; en 3) een aanzienlijk deel van zijn internationale uitgaven heeft herverdeeld naar de VS”, zei datacenteranalist Michael Elias in een vrijdag vrijgegeven notitie.
De analist zei dat een verklaring van kwalificaties (SOQ) vaak een voorloper is van het ondertekenen van een datacenterleaseovereenkomst. "MW's" verwijst naar megawatt.
Elias vervolgde: "In combinatie met onze eerdere kanaalonderzoeken suggereert dit dat Microsoft mogelijk te maken heeft met een situatie van overaanbod."
Het rapport veroorzaakte opschudding op Wall Street en handelaars verspreidden het dit weekend onder elkaar.
“Veel investeerders maken zich begrijpelijkerwijs zorgen over wat dit betekent, vooral als het een vroeg signaal is dat de vraag naar AI is gestabiliseerd en we niet langer te maken hebben met een tekort aan rekenkracht”, aldus een rapport op de handelsvloer van Jefferies. "Dit rapport is 'waarschijnlijk een van de redenen voor de uitverkoop in de technologiesector.'"
Vrijdag daalde de Dow Jones Industrial Average met 700 punten, wat de ergste uitverkoop tot nu toe in 2025 betekende. Nvidia, het meest geassocieerde en populaire bedrijf op het gebied van kunstmatige intelligentie, daalde met 4%, en de aandelenkoers van Broadcom daalde ook met 4%. Van de datacenteraandelen daalden Digital Realty Trust en Equinix respectievelijk met 4% en 2%. De aandelen van SuperMicroComputers daalden met 5%. VistraCorp, een energieaandeel gerelateerd aan de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie, daalde vrijdag met bijna 8%.
De verkoopdruk op de technologiesector nam vrijdagmiddag toe toen het nieuws over het TD Cowen-rapport zich verspreidde. De meeste van deze aandelen bleven maandag echter stabiel of stegen zelfs in de premarket-handel.
In het rapport van TD Cowen staat dat Microsoft een aantal huurovereenkomsten heeft opgezegd onder vermelding van "vertragingen op het gebied van faciliteiten/stroomvoorziening". CNBC heeft contact opgenomen met Microsoft voor commentaar, maar heeft nog geen reactie ontvangen. De handelsdesk van Jefferies zei dat de afdeling investor relations van Microsoft elke suggestie dat de datacenterstrategie van het bedrijf is veranderd, 'sterk weerlegt'.
Dankzij het strategische partnerschap met OpenAI wordt Microsoft, naast Meta, gezien als een van de belangrijkste drijvende krachten in de kunstmatige intelligentie-industrie. Wall Street let nauwlettend op hun investeringsplannen om te bepalen of het momentum in de kunstmatige intelligentie-industrie zal aanhouden.
Eerder dit jaar lanceerde DeepSeek, eigendom van het Chinese ByteDance, een concurrerend kunstmatige-intelligentiemodel waarvan de ontwikkeling veel minder zou kosten dan modellen van bedrijven als OpenAI. Dit leidde tot een scherpe uitverkoop van AI-gerelateerde aandelen, te midden van zorgen dat het bouwen van zoveel datacentercapaciteit misschien niet nodig zou zijn. Deze zorgen zijn de afgelopen maand enigszins weggenomen doordat Microsoft en andere grote technologiebedrijven hun bestedingsplannen voor kunstmatige intelligentie hebben herhaald of opgevoerd bij het rapporteren van hun winstcijfers.
Het rapport van TD Cowen lijkt opnieuw aanleiding te hebben gegeven tot enkele zorgen van mensen.