Volgens Bloomberg zei Goldman Sachs dat hedgefondsen bearish zijn geworden ten aanzien van Xiaomi-aandelen en mogelijk shortposities aanhouden in het winstseizoen. Volgens het rapport zijn de verkopen van pensioenfondsen en hedgefondsen de afgelopen twee weken geïntensiveerd, waarbij uit feedback blijkt dat Xiaomi "consensus short/sell is, althans op de korte termijn, vanwege een gebrek aan katalysatoren."
Na in juni van dit jaar een recordhoogte te hebben bereikt, begon de aandelenkoers van Xiaomi te dalen. Tot nu toe is het aandeel bijna 30% gedaald. Het laatste onderzoeksrapport van CITIC Securities is echter van mening dat Xiaomi in het derde kwartaal van 2025 een totale omzet van 113,2 miljard yuan zal realiseren, een stijging op jaarbasis van 22,3%; De niet-IFRS-nettowinst bedraagt 10,2 miljard yuan, een stijging op jaarbasis van 63% en een nettowinstmarge van 9%. CITIC is optimistisch dat Xiaomi het beste hardcore technologie-ecosysteembedrijf in China en zelfs de wereld zal blijven.
Shortposities stegen met 53%
Xiaomi maakt op 18 november zijn financiële kwartaalresultaten bekend. De afgelopen maanden bleef de aandelenkoers van Xiaomi onder druk staan. Vanaf nu heeft het zich bijna 30% teruggetrokken van zijn hoogste niveau.
Goldman Sachs meldde dat de shortposities op Xiaomi-aandelen onder zijn grote institutionele makelaarsklanten de afgelopen week met 53% zijn gestegen. De afgelopen twee weken was de institutionele handel duidelijk gericht op pure verkoop, waarbij de belangrijkste verkoopdruk afkomstig was van pensioenfondsen en hedgefondsen.
Goldman Sachs zei dat Xiaomi, afgaande op feedback van hedgefondsen, een veelvoorkomend short/sell-doel is geworden, in ieder geval op de korte termijn, vanwege het gebrek aan katalysatoren, veiligheidsproblemen, vertragingen bij de bouw van fabrieken en de moeilijkheid om de verkoop in de elektrische autosector te stimuleren, ondanks recente promotie. Analisten van Goldman Sachs verlaagden ook hun richtprijzen met meer dan 10%, daarbij verwijzend naar de druk op de winstmarges als gevolg van de stijgende kosten van geheugenchips.
CITIC Securities is echter van mening dat naarmate het autoleveringsvolume van het bedrijf toeneemt en de ASP stijgt, innovatieve bedrijfssegmenten zoals Xiaomi Auto en AI verliezen in het derde kwartaal van 2025 zullen omzetten in winst. Op de middellange tot lange termijn zijn we optimistisch dat Xiaomi het beste hardcore technologie-ecosysteembedrijf in China en zelfs de wereld zal blijven worden, en de waarde van het slimme hardware-ecosysteem met zijn AI-mogelijkheden zal blijven vergroten. Het zal blijven bloeien op bredere gebieden, zoals AI-mobiele telefoons, slimme auto's, slimme huizen, AI-brillen en belichaamde intelligentie. Wij handhaven een koopadvies voor het bedrijf.
SPDB International herhaalde ook zijn “koop”-advies voor Xiaomi. Hoewel de groei van het IoT-segment van Xiaomi in het derde kwartaal onder druk staat, wordt verwacht dat Xiaomi's auto-activiteiten voor het eerst een kwartaalwinst kunnen behalen. Op de lange termijn staat Xiaomi erop te investeren in onderliggende technologieën, waaronder chips, systemen, enz., die concurrentiebarrières voor het bedrijf opwerpen en de basis leggen voor groei op de lange termijn. Als een van de topkeuzes in de branche is de huidige koers-winstverhouding van Xiaomi ongeveer 23 keer zo groot, en de waardering ervan biedt ruimte voor groei.
Is het nog steeds concurrerend?
Als gevolg van de publieke opinie zijn de stemmen van investeerders over de aandelenkoers van Xiaomi duidelijk beïnvloed. Is Xiaomi nog steeds concurrerend? Mogelijk moet dit nog uit de data blijken.
Canalys publiceert wereldwijde verkoopgegevens voor mobiele telefoons voor het derde kwartaal van 2025. Volgens gegevens van Canalys bereikten de wereldwijde smartphonemarktzendingen in het derde kwartaal van 2025 320 miljoen eenheden, een stijging op jaarbasis van 3%. Onder hen bedroegen de zendingen van mobiele telefoons van Xiaomi 43,4 miljoen stuks, een stijging op jaarbasis van 1%, en het marktaandeel bereikte 14%, waarmee het tot de top drie van de wereld behoort. Op de Chinese smartphonemarkt bedroeg het aantal verkochte Xiaomi-telefoons 10 miljoen stuks, een daling op jaarbasis van ongeveer 2%, met een marktaandeel van 15%, wat op de vierde plaats staat in China.
Guosheng Securities is van mening dat hoewel de verzendingen op de Chinese markt daalden na het einde van het subsidieproject, de groei van Xiaomi in de Azië-Pacific en andere regio's deze negatieve impact compenseerde. Bovendien kan het feit dat Xiaomi een marktaandeel in de hogere segmenten voor mobiele telefoons verwerft, de druk op de opslagkosten helpen compenseren. Eind september 2025 bracht Xiaomi officieel de Xiaomi Mi 17-serie mobiele telefoons uit. Binnen 5 minuten na de verkoop brak het het hele dag verkoop- en verkooprecord voor binnenlandse nieuwe telefoons in 2025. Vijf dagen nadat het in de verkoop ging, overschreed de verkoop van de 17-serie de 1 miljoen exemplaren, waarbij Xiaomi Mi 17 ProMax het hoogste verkoopvolume voor zijn rekening nam en met succes de high-end modellenmarkt van meer dan 6.000 eenheden betrad. De voortdurende optimalisatie van Xiaomi's productstructuur voor mobiele telefoons kan een positieve bijdrage leveren aan de brutowinstmarges van mobiele telefoons. Gezien het feit dat de mondiale markt voor geheugenchips echter met een prijsstijging wordt geconfronteerd en de kostendruk toeneemt, wordt verwacht dat de brutowinstmarge voor mobiele telefoons van het bedrijf in het derde en vierde kwartaal rond de 11% zal blijven.
Guosheng Securities is ook van mening dat het leveringsvolume van Xiaomi-voertuigen blijft toenemen en naar verwachting in één kwartaal break-even zal bereiken. Op de World Intelligent Connected Vehicle Conference 2025 maakte Lei Jun bekend dat Xiaomi Auto-producten al anderhalf jaar worden geleverd en dat er 400.000 exemplaren zijn afgeleverd. In september en oktober 2025 zal het maandelijkse leveringsvolume de 40.000 eenheden overschrijden. Xiaomi Motors heeft op 24 oktober het "New Year's Eve Purchase Tax Subsidy Plan" vrijgegeven. Consumenten die vóór eind november bestellingen plaatsen, kunnen het door de leveringscyclus veroorzaakte verschil in aankoopbelasting subsidiëren door middel van een verlaging van de eindbetaling, tot een maximum van 15.000 yuan. Het bedrijf gebruikt dit om consumenten een betere rentebescherming te bieden. Naarmate het leveringsvolume van Xiaomi-voertuigen toeneemt, wordt verwacht dat het bedrijf in zijn auto-activiteiten een break-even-evenwicht in één kwartaal zal realiseren.
Het is vermeldenswaard dat Xiaomi’s IoT-bedrijfsconcurrentievermogen stabiel blijft ondanks de vertraging van de nationale subsidies. De derde batch van 69 miljard yuan aan inruilfondsen werd eind juli officieel geïmplementeerd en de intensiteit van de staatssubsidies voor huishoudelijke apparaten is op veel plaatsen verminderd. Hoewel de verlaging van de staatssubsidies een zekere impact kan hebben op de groei van de markt voor huishoudelijke apparaten, wordt verwacht dat Xiaomi's alomvattende concurrentievermogen op het gebied van het IoT stabiel zal blijven vanwege de voordelen op het gebied van productkwaliteit en de mogelijkheden voor supply chain management en controle.