De geheugenprijzen zijn het afgelopen jaar gestegen. Het is geen nieuws meer dat de drie grote geheugenreuzen, Samsung, SK Hynix en Micron, geld verdienen. Het is niet nieuw om vorig jaar in één jaar tien keer winst te zien. De winst van Samsung van 200 miljard dollar dit jaar is gelijk aan de winst van de afgelopen 40 jaar. Wanneer zal het geld dat geheugenfabrikanten verdienen ophouden? Je kunt echt rekenen. UBS UBS schatte de omzet en winst van Samsung en SK Hynix als volgt van 26 naar 29:
Laten we eerst eens kijken naar het optimistische scenario. De bedrijfswinst van Samsung bedraagt dit jaar ongeveer 441 biljoen won, 837 biljoen won in 27 en 902 biljoen won in 28. In 2029 zal de bedrijfswinst, als gevolg van de daling van de brutowinst, worden teruggebracht tot 632 biljoen won.
Het totaal van deze vier jaar bedraagt ongeveer 2.813 biljoen won, maar UBS omvat niet de eerste helft van 2025, noch 2030, omdat geheugenfabrikanten voorspellen dat de prijsstijgingen zich zullen voortzetten tot ten minste 2030.
Gezien het feit dat de geheugenprijzen in de periode 27-28 hun hoogtepunt zullen bereiken, zullen de winsten over 30 jaar blijven dalen. De winst van 25 jaar wordt beschouwd als de helft van die over 26 jaar, en de winst over 30 jaar zal terugkeren naar het niveau van 26 jaar.Op deze manier berekend, bedraagt de winst over vijf jaar ongeveer 3,5 biljoen won, wat neerkomt op ongeveer 15 biljoen yuan.
Onder dezelfde omstandigheden zal de winst van SK Hynix in de komende vijf jaar ongeveer 2.500 biljoen won bedragen, of ongeveer 11 biljoen yuan. Micron is niet inbegrepen. De geheugenaandelen van de drie grote fabrikanten bedragen ongeveer 35%:30%:25%. Er wordt geschat dat Micron in vijf jaar ongeveer 8 biljoen yuan aan winst kan verdienen.
De berekeningen van UBS omvatten optimistische en pessimistische scenario’s.Onder optimistische omstandigheden zullen de drie grote fabrikanten in vijf jaar naar schatting 35 biljoen dollar aan de markt verdienen.In het pessimistische geval zal er, zelfs als het prestatiepercentage slechts 70% bedraagt, een winst van ongeveer 25 biljoen yuan worden gerealiseerd.
Een compromis betekent dat deze drie giganten tijdens de prijsstijgingscyclus van 2025 tot 2030 30 biljoen dollar aan winst uit de markt kunnen halen, wat neerkomt op bijna 4 biljoen dollar in dollar, met een gemiddelde jaarlijkse winst van 800 miljard dollar, en dat elk van de drie bedrijven een gemiddelde jaarlijkse winst heeft van 250 miljard dollar.
Dit is nog steeds het geval als de geheugenwinstmarges in 2030 hoog blijven. Als de AI-markt tegen die tijd niet is ingestort en de vraag kan blijven bestaan, zullen er nog enkele jaren te gaan zijn.
De drie grote geheugenfabrikanten kunnen 800 miljard dollar aan jaarlijkse winsten verdienen, wat overeenkomt met ongeveer 6 biljoen dollar van de mondiale elektronica-industrie die voor geheugenfabrikanten werkt (AI berekent dat de jaarlijkse winst van de mondiale elektronica-industrie minder dan 400 miljard dollar bedraagt), omdat geheugenfabrikanten de afgelopen jaren een brutowinstmarge van 70-90% zullen handhaven, en de brutowinstmarges van veel elektronische industrieën minder dan enkele cijfers bedragen. In de toekomst zullen de geheugenkosten 30-50% van de totale stuklijstkosten uitmaken. Wie kan overleven?
Voor een dergelijke situatie geldt: hoe meer er over wordt nagedacht, hoe schandaliger het wordt. Een dergelijke industriële situatie is uiteraard onhoudbaar. Om nog maar te zwijgen van het feit dat gewone producten niet kunnen overleven: kan de AI-industrie een dergelijke vervormde industriële situatie weerstaan?
Dan moeten we terug naar de oorsprong. Als een dergelijke schandalige situatie zich voordoet, kan dit alleen maar betekenen dat deze buiten het bereik van de rationaliteit valt. Het zal alleen maar een enorme zeepbel zijn, en het hangt ervan af hoe lang het kan duren voordat hij barst.