Op het eerste gezicht is de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt, die een omvang heeft van 4,6 biljoen dollar, vol tekenen van opwinding. De stijging van 200% in één jaar, ver achter op alle andere aandelenmarkten in de wereld, heeft de harten geschokt van de Zuid-Koreanen, die recordbedragen lenen om hun weddenschappen op de aandelenmarkt te vergroten. Het handelsvolume is ook naar recordhoogtes gestegen en intraday-schommelingen van 5% of meer zijn de norm geworden, waardoor de referentie-index Kospi de meest volatiele grote aandelenindex ter wereld is.
De ‘kortetermijnpaniek’ die kantoren, cafetaria’s en familiebijeenkomsten in het hele land doordringt, is zo intens dat steeds meer beleggers zelfs aandelen voor hun kinderen kopen: het aantal nieuwe rekeningen geopend door mensen onder de 18 jaar in het eerste kwartaal van dit jaar is bijna vernegenvoudigd ten opzichte van een jaar geleden, volgens gegevens verzameld door Toss Securities.
“Het sentiment bij particuliere beleggers is extreem hoog, bijna waanzinnig”, zegt Jang Eunjung, een 37-jarige videoblogger in Seoul. “Kunnen we deze regelrechte trend opnieuw zien?” Terwijl de aandelenmarkt enorm steeg, groeide het aantal abonnees op haar aandelenbeleggingskanaal op YouTube van een handjevol naar meer dan 1,3 miljoen.
Deze golf van aandelenspeculatie wordt voornamelijk gedreven door de kernpositie van Zuid-Koreaanse chipfabrikanten in de AI-hausse, en heeft van een lang sluimerende markt de meest bekeken AI-koortsvaan ter wereld gemaakt.
Terwijl recordwinsten van bedrijven als Samsung Electronics en SK Hynix door bulls zijn gebruikt om de rally te rechtvaardigen, was het risico van een plotselinge omkering van de winsten deze week ook duidelijk zichtbaar. Dinsdag verloor de Kospi-index in 97 minuten 300 miljard dollar aan marktwaarde, omdat een hoge Zuid-Koreaanse functionaris een lange post op Facebook publiceerde, waarin hij sprak over de mogelijkheid om buitensporige belastingen op AI-winsten te gebruiken om ‘burgerdividenden’ te bieden, terwijl de markt al bang was dat de stijging te ver was gegaan. Tegen het einde van de handel was de daling echter met meer dan de helft afgenomen, en de regering maakte later duidelijk dat de post een persoonlijke mening was en geen beleid.
"Mensen die bang zijn om short te gaan, kunnen roekeloos de markt betreden als ze zien dat anderen veel geld verdienen, en maken vaak gebruik van excessieve leverage. Maar niemand weet wanneer de bullmarkt zal eindigen", zegt Kim Taewhan, die een oor-, neus- en keelkliniek leidt in Gangseo-gu, Seoul. De arts begon een jaar geleden met het plaatsen van zijn beleggingsrendementen op sociale media.
“Het gevaar is dat mensen in de laatste fasen vaak meer investeren en geld verliezen. Ik heb dit zelf ervaren – tijdens de Bitcoin-rage in 2018 investeerde ik meer aan de top en verloor uiteindelijk geld”, voegde hij eraan toe.
Deze ronde van stijgingen van de Koreaanse aandelen kent weinig precedenten in het land en zelfs in de wereld. Deze door hefboomwerking gedreven razernij heeft het tot de zevende grootste aandelenmarkt ter wereld gemaakt; de marktwaarde van het zwaargewicht Samsung Electronics heeft ook de grens van 1 biljoen dollar overschreden en staat op de tweede plaats in Azië.
Dit is onlosmakelijk verbonden met de terugkeer van de 14 miljoen daghandelaren in Zuid-Korea. Ze hebben een groot deel van 2025 aan de zijlijn gezeten, maar zijn nu teruggekomen en velen beschouwen de huidige rally als een eenmalige stap. Ze hebben dit jaar tot nu toe ongeveer 37,7 biljoen won ($25,3 miljard) in binnenlandse aandelen geïnvesteerd. Buitenlandse investeerders trekken zich in een versneld tempo terug, met een netto-omzet die bijna het dubbele bedraagt.
Buitenlands kapitaal blijft deze maand uitstromen, waardoor May waarschijnlijk de derde grootste maandomzet in de geschiedenis zal bereiken, na februari en maart de tweede.
Aanbevolen leesmateriaal: Buitenlandse beleggers zijn nettoverkopers van lokale aandelen nu de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt nog steeds nieuwe hoogtepunten bereikt
“Steeds meer mensen geloven dat het niet langer mogelijk is om met traditionele middelen een klassesprong te maken en kunnen alleen vertrouwen op speculatieve activa”, zegt Jaewon Choi, hoogleraar economie aan de Seoul National University. “Nadat ze anderen van de ene op de andere dag rijk hebben zien worden door middel van cryptocurrencies, stromen investeerders nu massaal naar aandelen als SK Hynix, omdat ze deze zien als betere voertuigen om snel rijkdom op te bouwen.”