De ogen van mondiale investeerders zullen opnieuw gericht zijn op Omaha, een kleine stad in het midden van de Verenigde Staten! Op 2 mei, lokale tijd, wordt zoals gepland de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway gehouden. In tegenstelling tot voorgaande jaren zal de langverwachte vraag-en-antwoordsessie worden gehouden door de nieuwe CEO van het bedrijf, Greg Abel, ook al zal Warren Buffett de conferentie nog steeds bijwonen als voorzitter van het bedrijf.
Dit betekent ook dat Buffett voor het eerst sinds hij in 1965 het roer van Berkshire overnam, afwezig zal zijn bij de vraag- en antwoordsessie op de aandeelhoudersvergadering. Sinds Buffett in mei vorig jaar zijn pensionering aankondigde, zijn de Klasse A-prestaties van Berkshire in dezelfde periode met ongeveer 37 procentpunten achtergebleven bij de S&P 500 Index, en is de voormalige ‘Buffett-premie’ aan het verdwijnen.
Terugkijkend op de afgelopen zestig jaar is de aandeelhoudersvergadering van Berkshire uitgegroeid van een bijeenkomst van enkele tientallen mensen in een klein restaurant in Omaha tot een langverwacht feest voor de investeringsgemeenschap, en het is altijd Buffett zelf geweest die urenlang op het podium heeft gestaan met zijn geestige vragen en antwoorden.
Nu heeft de 95-jarige Buffett zich achter de schermen teruggetrokken en is Abel naar voren gestapt. Of deze conferentie de opwinding van voorgaande jaren kan voortzetten, ontbreekt niet aan marktonderzoek en verwachtingen.
Nieuwe CEO leidt vraag- en antwoordsessie
Volgens het door Berkshire aangekondigde schema zal de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway dit jaar plaatsvinden in Omaha op 2 mei (zaterdag), lokale tijd.
Agenda van de aandeelhoudersvergadering van Berkshire Bron van afbeelding: website van Berkshire
Het evenement van de dag begint om 7.00 uur in de ochtend, met welkomsttoespraken en bedrijfsintroducties om 8.30 uur.
Vervolgens begint de langverwachte eerste vraag- en antwoordsessie om 9.30 uur, dat wil zeggen om 22.30 uur op 2 mei Beijing-tijd, en duurt ongeveer 1 uur en 15 minuten; de tweede vraag- en antwoordsessie begint om 11.45 uur, dat wil zeggen om 00.45 uur op 3 mei, Peking-tijd.
De officiële jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire wordt gehouden op 2 mei om 14.00 uur plaatselijke tijd, wat op 3 mei om 3.00 uur Pekingse tijd is.
Bij het organiseren van de vraag-en-antwoordsessie screenen de hosts van CNBC de vragen die aandeelhouders vooraf via e-mail hebben ingediend, en selecteren ze de vragen die het meest wijdverbreid zijn om ter plekke te stellen. Aandeelhouders kunnen die dag ook om 8.15 uur 's ochtends deelnemen aan de loterij en krijgen de gelegenheid om ter plekke vragen te stellen bij 10 microfoonpunten die op de locatie zijn opgesteld.
Tijdens de vergadering zal Greg Abel afwisselend reageren op vooraf gescreende vragen en live aandeelhoudersvragen.
Concreet zal de eerste vraag- en antwoordsessie worden geleid door Greg Abel en de vice-voorzitter en hoofd van de verzekeringsafdeling van het bedrijf, Ajit Jain. In de tweede vraag- en antwoordsessie zal Greg Abel ook deelnemen aan uitwisselingen met andere hoofden van Berkshire's bedrijven.
Deze vraag- en antwoordsessie wordt live online uitgezonden. Wat betreft deze aandeelhoudersvergadering zonder Buffett op het podium: er zijn nog veel spanningen die moeten worden opgelost.
Spanning één
Abel, kan hij de "Buffett-premie" steunen?
Deze aandeelhoudersvergadering zal de eerste keer zijn dat Abel als ‘hoofd’ de vraag- en antwoordsessie van de aandeelhoudersvergadering leidt sinds hij op 1 januari 2026 officieel de functie van CEO van Berkshire overnam. De jaarlijkse brief aan de aandeelhouders die eind februari van dit jaar werd vrijgegeven, was ook de eerste keer dat Abel deze schreef.
“We zijn vastbesloten om de grote erfenis van Warren Buffett en zijn zakenpartner Charlie Munger te versterken en ervoor te zorgen dat deze erfenis voor altijd voortduurt door ons streven naar uitmuntendheid”, aldus Abel in een brief aan de aandeelhouders.
Maar de realiteit is dat sinds Buffett in mei 2025 zijn pensionering aankondigde, de Klasse A-aandelen van Berkshire met ongeveer 12% zijn gedaald, terwijl de S&P 500-index in dezelfde periode met ongeveer 25% is gestegen. Het verschil tussen de twee bedraagt bijna 37 procentpunten, en de ‘Buffettpremie’ verdwijnt geleidelijk.
Analisten zijn van mening dat de spoorwegbedrijven BNSF en Berkshire Energy in Berkshire achterlopen op hun sectorgenoten wat betreft belangrijke winstindicatoren. De totale bedrijfswinst van Berkshire in het vierde kwartaal van 2025 daalde met ongeveer 30% op jaarbasis, en de verzekeringssector staat onder aanzienlijke druk. De markt heeft Abel nodig om met een concreet plan te komen, niet alleen maar met een belofte om 'de geest van Buffett voort te zetten'.
In dit debuut krijgt Abel te maken met twijfels. Hoe moet het groeiverhaal van Berkshire, onder de druk van de afnemende prestaties, verteld worden? Welke stijl zal Abel laten zien? Kan hij de waardebeleggingsfilosofie van Buffett voortzetten en tegelijkertijd zijn eigen voorsprong laten zien om investeerders echt te overtuigen?
Spanning 2
Wat is uw houding ten opzichte van technologiemiddelen?
Een opvallende zet is dat Berkshire in het derde kwartaal van 2025 een positie in Google-A (GOOGL) heeft ingenomen en bijna 17,85 miljoen aandelen heeft gekocht. Dit was de grootste aankoop van Berkshire tijdens het kwartaal en het enige nieuwe belang.
In het vierde kwartaal van 2025 verminderde Berkshire zijn bezit aan Apple met ongeveer 10,295 miljoen aandelen, het derde opeenvolgende kwartaal van reductie in 2025; het verminderde ook zijn belangen in Bank of America, Amazon en andere aandelen, waarvan Amazon op het punt stond failliet te gaan; in dezelfde periode bleef zijn positie in Google-A (GOOGL) ongewijzigd en verhoogde het zijn belang in Chevron (CVX), Chubb Insurance (CB) en andere aandelen; het voegde een nieuwe positie toe in de New York Times, een mediaaandeel, met een marktwaarde van 350 miljoen dollar aan het einde van het kwartaal.
Deze reeks operaties lijkt te impliceren dat Berkshire in het Abel-tijdperk de structuur van zijn technologiebedrijven opnieuw onderzoekt. Abel zei in een brief aan de aandeelhouders dat hij persoonlijk toezicht zal houden op de aandeleninvesteringsportefeuille van Berkshire, ter waarde van ongeveer $274 miljard, en dat de uiteindelijke verantwoordelijkheid bij hem als CEO ligt. Todd Combs, die voorheen verantwoordelijk was voor het beheer van een deel van de portefeuille, is vertrokken naar JPMorgan Chase, en Ted Weschler blijft ongeveer 6% van de positie beheren.
Tegelijkertijd vervolgde Abel in de brief aan de aandeelhouders van dit jaar Buffetts concept van geconcentreerde investeringen, door te zeggen dat de vijf grootste holdings (Apple, American Express, Coca-Cola, Moody's en Chevron) plus de investeringen van de vijf belangrijkste Japanse handelsbedrijven ongeveer tweederde van de aandeleninvesteringsportefeuille vertegenwoordigen.
Terwijl de AI-golf de wereld overspoelt, willen investeerders weten: zal Berkshire de technologische activa verder omarmen? Wat is het oordeel over AI? Wat is uw houding ten opzichte van Apple?
Deze vragen werden vorig jaar door Buffett beantwoord, en dit jaar reageerden Abel en zijn managementteam voor het eerst.
Spanning drie
Hoe kan ik 370 miljard dollar contant uitgeven?
De locatie van de kasreserves van Berkshire kan een van de grootste zorgen op de markt zijn.
Eind 2025 bedroegen de kasreserves van Berkshire meer dan $ 370 miljard, een record. Het aandeel contanten in de totale activa is gestegen tot ongeveer 30%, wat veel hoger is dan het historisch gemiddelde. Gedurende het hele jaar 2025 heeft Berkshire geen aandelen teruggekocht, zijn belangen in Apple verder afgebouwd en bijna een goedkeuring aan Amazon verleend. Afgezien van nieuwe posities bij Google en de New York Times heeft het bedrijf geen grote stappen gezet.
Buffett zei ooit dat de kans op het vinden van een goede kans in de loop van de tijd toeneemt. Nu wordt het "stokje" doorgegeven aan Abels handen.
Begin maart 2026 kondigde Berkshire aan dat het voor het eerst sinds het tweede kwartaal van 2024 de aandeleninkoop zou hervatten. Tegelijkertijd is Berkshire van plan ongeveer 1,8 miljard dollar uit te geven aan de overname van aandelen van de Japanse verzekeringsgigant Tokio Marine Holdings.
Maar deze acties zijn nog steeds slechts een druppel op de gloeiende plaat vergeleken met de enorme cashpool.
Hoe zal Abel de logica van toekomstige investeringsallocatie verklaren? Wanneer en waar bent u van plan de 370 miljard dollar aan kasreserves te investeren? Of het is de kernkwestie die de moeite waard is om op deze conferentie te bespreken.