Het tijdstip van de notering van de drie grote beursintroducties is geleidelijk duidelijk geworden, en voor beleggers die geld hopen te verwerven via de notering van andere kunstmatige-intelligentiebedrijven, zal de markt mogelijk niet genoeg investeringsvraag hebben om dit jaar alle nieuwe aandelen over te nemen. Space Exploration Technology Company (SpaceX) zal de eerste zijn die het noteringsproces start en al in juni met een roadshow begint. OpenAI en Anthropic zullen naar verwachting dit voorbeeld volgen en in de tweede helft van het jaar op de kapitaalmarkt landen.

Deze drie bedrijven kunnen een enorme vraag naar investeringen aantrekken. Zelfs volwassen bedrijven zoals ontwerpplatform Canva en dataplatform Databricks met waarderingen van tientallen tot honderden miljarden dollars kunnen het risico lopen uit de markt te worden gedrukt.

Meerdere analisten en experts uit de sector vertelden Reuters dat de beursgang van SpaceX alleen al een groot deel van de investeringsvraag zou kunnen voor zijn rekening nemen.

Kyle Stanford, analist bij PitchBook, een onderzoeksinstituut voor private equity-markten, waarschuwde dat de IPO-markt, waar veel bedrijven al jaren op wachten, kan worden uitgesteld tot 2027.

Sommige leidinggevenden van softwarebedrijven die van plan zijn naar de beurs te gaan, hebben onthuld dat zakenbankiers hen eraan hebben herinnerd conflicten met de beursnotering van SpaceX te vermijden.

Zal de beursnotering van SpaceX invloed hebben op de beursplannen van OpenAI, Anthropic of kleine en middelgrote bedrijven op het gebied van kunstmatige intelligentie?

OpenAI versus antropisch, OpenAI, wees voorzichtig. Anthropic maakte maandag bekend dat de jaaromzet de $30 miljard heeft overschreden.

Dit betekent dat de omzetschaal OpenAI heeft overtroffen. OpenAI maakte vorige week via een enorme financiering bekend dat de maandelijkse omzet 2 miljard dollar bedroeg en de jaarlijkse omzet minstens 24 miljard dollar.

Voor Anthropic is dit een verbluffende comeback. Het product van het bedrijf, Claude, is de belangrijkste concurrent van ChatGPT. Belangrijker nog is dat het ook ondernemingsgerichte kunstmatige-intelligentietools heeft gelanceerd, zoals code-assistent ClaudeCode.

Volgens openbare gegevens van beide partijen zal de jaarlijkse omzet van OpenAI begin 2025 6 miljard dollar bedragen, vóór de 1 miljard dollar van Anthropic. Begin 2026 was deze kloof groter geworden tot 20 miljard dollar voor OpenAI en 9 miljard dollar voor Anthropic.

Maar sinds dit jaar zijn de codeerproducten van Anthropic enorm in populariteit gestegen en heeft het bedrijf ook een reeks softwareplug-ins voor Claude gelanceerd. In februari van dit jaar zorgde de impact van gerelateerde producten ervoor dat de waarde van wereldwijde software- en serviceaandelen met 1 biljoen dollar verdampte. Hoewel het Amerikaanse ministerie van Defensie Anthropic op de zwarte lijst heeft gezet vanwege beperkingen op het gebruik van kunstmatige intelligentie, zijn de zakelijke activiteiten gestaag blijven groeien.

Supporters van OpenAI kunnen deze gegevens betwisten. Ethan Cui, een partner bij durfkapitaalbedrijf Khosla Ventures (wiens instelling een vroege investeerder in OpenAI is), zei in maart dat het vergelijken van de omzetgegevens die de twee bedrijven zelf hebben gerapporteerd een "ongepaste vergelijking van appels met peren" is.

Hij wees erop dat beide bedrijven hun modellen op platforms van derden, zoals Amazon Cloud Technology en Microsoft Azure, hebben ingezet en royalty's hebben betaald aan deze supercomputerserviceproviders. Anthropic gebruikt echter het kaliber van de totale inkomsten en trekt geen kosten af ​​die zijn betaald aan platforms van derden, zoals OpenAI dat doet. Met andere woorden: als OpenAI de boekhoudmethoden van zijn rivaal zou overnemen, zouden de omzetcijfers hoger zijn.

Maar ongeacht de specifieke waarde onthult de verbazingwekkende groeisnelheid van Anthropic een belangrijke logica, en OpenAI begint dit idee te volgen. In termen van het genereren van contante inkomsten is de kernindicator niet het aantal gebruikers (de gebruikersschaal van ChatGPT overtreft veruit Claude), maar de hoeveelheid tokengebruik.

Token is een eenheid voor het meten van gegevens, die overeenkomt met het aantal berekeningen dat gebruikers nodig hebben om taken aan de chatbot toe te wijzen. Een OpenAI-investeerder zei dat vanuit omzetperspectief een klein aantal ontwikkelaarsgebruikers met een hoog tokenverbruik (zoals het uitvoeren van codetaken) veel meer is dan een groot aantal gewone gebruikers die alleen maar chatten.

OpenAI heeft zijn productroute opnieuw gepland en zich volledig gericht op de zakelijke markt. Het bedrijf hoopt de inkomsten die het gevolg zijn van het hoge tokenverbruik te verminderen door diensten zoals de videogeneratietool Sora af te sluiten en middelen te verschuiven naar de coderingstool Codex.

Beide bedrijven streven ernaar hun beursintroducties vóór het einde van het jaar af te ronden, en de onderlinge concurrentie om zakelijke klanten zal direct bepalend zijn voor de financiële prestaties die zij tijdens hun roadshows kunnen laten zien.


Tegen 2030 zal de geplande rekencapaciteit van het datacenter voor kunstmatige intelligentie minstens 110 gigawatt bedragen.

Nvidia-CEO Jensen Huang zei vorig jaar dat de kosten voor het bouwen van een datacenter per gigawatt aan rekenkracht tussen de 60 en 80 miljard dollar liggen. Zelfs als bedrijven niet langer van plan zijn nieuwe datacenters toe te voegen, zal de totale investering oplopen tot 6,6 biljoen tot 8,8 biljoen dollar.

Als de geschatte operationele kasstromen van Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft en Oracle worden gecombineerd met beschikbare schulden en investeringsfondsen, bedragen de totale beschikbare fondsen ongeveer 7,5 biljoen dollar, wat slechts in het midden ligt van Huangs geschatte bereik.

Uiteraard is deze berekening gebaseerd op veel aannames, waaronder dat de bouwkosten van een datacenter van 1 GW lange tijd onveranderd blijven en dat de kapitaalmarkt geduld blijft uitoefenen met supercomputerbedrijven. De kernconclusie is dat de ontwikkelingsambities op het gebied van kunstmatige intelligentie mogelijk de draagkracht van de te werven gelden ruimschoots hebben overtroffen.