De meest vastberaden investeerders op de Bitcoin-markt blijven geld verdienen en de marktdruk neemt geleidelijk toe. Ruim twee maanden nadat Bitcoin een recordhoogte van $126.000 bereikte, is de munt met bijna 30% gedaald en heeft zij moeite om steun te vinden. Een belangrijke reden is dat de verkoop door langetermijnhouders nooit stopt. Uit de nieuwste blockchain-gegevens blijkt dat Bitcoins die al meerdere jaren in bezit zijn, worden verkocht in een tempo dat de afgelopen jaren zelden is gezien. Tegelijkertijd wordt het ondernemingsvermogen van de markt voortdurend zwakker.
Volgens een rapport van K33 Research is het aantal Bitcoins dat gedurende ten minste twee jaar zonder overdracht wordt bewaard, sinds begin 2023 met 1,6 miljoen gedaald, met een totale waarde van ongeveer $140 miljard. Deze gegevens bevestigen dat langetermijnhouders Bitcoin blijven verkopen.
Alleen al in 2025 zal voor bijna $300 miljard aan Bitcoin, die al meer dan een jaar inactief was, weer in omloop komen. Uit gegevens vrijgegeven door blockchain-analysebedrijf CryptoQuant blijkt dat de omvang van de verkoop door langdurige Bitcoin-houders in de afgelopen 30 dagen een van de hoogste in meer dan vijf jaar is geweest.
Chris Newhouse, onderzoeksdirecteur bij Ergonia, dat zich richt op het gebied van gedecentraliseerde financiering, zei: "De huidige markt verkeert in een staat van langzaam bloeden. De spotmarkt blijft lijden onder de verkoop vanwege onvoldoende liquiditeit in kooporders. Deze neerwaartse trend is moeilijker te herstellen dan de duik die wordt veroorzaakt door de gedwongen liquidatie van hefboomfondsen."
Een groot deel van het afgelopen jaar werd deze verkoopdruk geabsorbeerd door de stijgende vraag van nieuw genoteerde exchange-traded funds (ETF’s) en investeerders in cryptocurrency. Maar nu is dit deel van de vraag aanzienlijk gekrompen: de stromen van ETF-fondsen zijn omgeslagen in netto-uitstromen, het handelsvolume in derivaten is scherp gedaald en de deelname van particuliere beleggers is ook tot het vriespunt gedaald. Uitverkoopchips van dezelfde omvang stromen nu over naar markten waar de kopersmacht zwakker is.
De marktstress is bijzonder uitgesproken sinds 10 oktober. Destijds maakte de Amerikaanse president Donald Trump onverwachte opmerkingen over strafmaatregelen, wat leidde tot een liquidatie van $19 miljard op de cryptocurrency-markt. Dit was ook de grootste liquidatie op één dag in de geschiedenis van cryptocurrency. Na deze duik ontvluchtten handelaren de een na de ander de derivatenmarkt, en er zijn momenteel geen duidelijke tekenen van een herstel.
Sommige leidinggevenden in de sector zijn van mening dat verkopen door langetermijnhouders normaal is. Zelfs na de recente daling houden veel beleggers immers nog steeds enorme winsten vast.
Hassan Ahmed, hoofd van de Singaporese afdeling van cryptocurrency-handelsplatform Coinbase, zei in een interview: "Wanneer uw beleggingsinkomsten duizenden of zelfs tienduizenden keren bedragen, is het normaal dat er op een bepaalde schaal winst wordt genomen."
De Bitcoin-prijs klom woensdag kort terug naar de grens van $90.000, wat volgens handelaren werd veroorzaakt door de liquidatie van een groot aantal shortposities, maar de munt viel al snel weer terug. De prijs van de grootvader van de cryptocurrency daalde sinds de duik in oktober terug naar de onderkant van zijn handelsbereik en daalde met maar liefst 2,8% naar $85.278. De Bitcoin-prijzen schommelden donderdag om 09.30 uur Londense tijd onder de $87.000.
K33 senior analist Wetter Lund merkte op: “In tegenstelling tot eerdere marktcycli werd de recirculatie van Bitcoin-aandelentokens deze keer niet aangestuurd door altcoin-transacties of stimuleringsmechanismen aan de projectzijde, maar geprofiteerd van de voldoende liquiditeits- en kapitaaltoewijzingsbehoeften die werden veroorzaakt door Amerikaanse ETF-producten. Hierdoor konden vroege Bitcoin-investeerders winsten verzilveren in de prijsklasse van zes cijfers, terwijl de concentratie van Bitcoin-posities aanzienlijk werd verminderd.” De ‘OG’ die hij noemde is een jargonterm in de cryptocurrency-cirkel, die verwijst naar ‘veteranen’. Vroege investeerders en houders. Lund voegde eraan toe dat de schaal van activeringen in Bitcoin-posities op de lange termijn in de afgelopen twee jaar “op de tweede plaats na 2017 stond en op de tweede en derde plaats in de geschiedenis van Bitcoin staat.”
Volgens gegevens van data-analyseplatform Coinglass ligt het aantal openstaande contracten in Bitcoin-opties en eeuwigdurende futures nog steeds ruim onder het niveau van vóór de crash van oktober. De derivatenmarkt is de belangrijkste markt voor de handel in cryptocurrency, en uit deze gegevens blijkt dat de meeste handelaren nog steeds aan de zijlijn staan. Tegelijkertijd is futures-arbitrage, een arbitragestrategie die vaak wordt gebruikt door hedgefondsen, ook in een onrendabele situatie terechtgekomen.
Lund is echter van mening dat, afgaande op de historische kapitaalstroompatronen in de keten, het verkoopgedrag van langdurige Bitcoin-houders mogelijk ten einde loopt naarmate de schaal van tokenactivatie de kritische drempel nadert.
Lund schreef in het rapport: “Vooruitkijkend lijkt de verkoopdruk van langetermijnhouders bijna verzadigd te zijn – ongeveer 20% van de bestaande Bitcoin-tokens is de afgelopen twee jaar opnieuw in omloop gebracht. De markt verwacht dat het verkoopgedrag van vroege investeerders in 2026 zal verzwakken. Met de verdere diepgaande inzet van institutionele investeerders zal de Bitcoin-markt geleidelijk verschuiven naar een netto-aankoopstaat, en de omvang van tokens die langer dan twee jaar worden aangehouden zal naar verwachting ook afnemen. dienovereenkomstig terugveren."