Maandag lokale tijd verlaagde Fitch de kredietwaardigheid van de Amerikaanse chipfabrikant Intel met één stap, van BBB+ naar BBB, met een negatief vooruitzicht, slechts twee stappen verwijderd van het ‘junk-niveau’. Dit toont aan dat Intel voor aanzienlijke uitdagingen staat bij het handhaven van de marktvraag en financiële soliditeit. Voor Intel, dat zich midden in interne en externe problemen bevindt, kan deze ratingdaling worden omschreven als "een lek in huis, dat de hele nacht door met regen wordt geconfronteerd."
Het huis lekte en het regende de hele nacht
Bijna twee weken geleden heeft Intel zojuist zijn financiële rapport over het tweede kwartaal voor het fiscale jaar 2025 aangekondigd. Als gevolg van enorme winstverliezen en uitdagingen in de wafergieterijsector is de aandelenkoers van Intel deze maand met 11,36% gedaald vanaf de afsluiting van maandag, en is de marktwaarde gekrompen tot 85,3 miljard dollar, wat slechts een fractie is van de marktwaarde van zijn belangrijkste concurrent AMD (286,6 miljard dollar).
Uit het financiële rapport blijkt dat, hoewel de omzet van het bedrijf zich in het tweede kwartaal heeft hersteld en de voortdurende daling is gestopt, enorme verliezen en grootschalige herstructureringen onvermijdelijk het middelpunt van de aandacht van de markt zullen worden.
Om het winstdilemma om te keren kondigde Intel een reeks ‘branchebrekende’ hervormingsmaatregelen aan, waaronder het ontslaan van 15% van zijn werknemers, het annuleren van meerdere Europese fabrieksbouwprojecten en het vertragen van het vooruitgangsplan van de wafelfabriek in Ohio in de Verenigde Staten.
De externe markt lijkt echter nog steeds niet optimistisch over de vooruitzichten van Intel.
Maandag verlaagde Fitch Ratings in zijn rapport de kredietwaardigheid van Intel, waarbij werd opgemerkt dat Intel voor steeds grotere uitdagingen staat bij het handhaven van de vraag naar zijn producten - steeds heviger concurrentie van rivalen als NXP Semiconductors, Broadcom en ADM. Tegelijkertijd heeft de trage groei van de wereldwijde vraag naar consumentenelektronica en de zakelijke markt de druk op het bedrijf vergroot.
Fitch-analisten schreven in een rapport: "De kredietcijfers blijven zwak, en Intel's herstel van zijn kortetermijnrating zal kracht van de eindmarkt, succesvolle productupgrades en een vermindering van de nettoschuld in de komende twaalf tot veertien maanden vereisen."
De concurrentie wordt steeds heviger
Fitch voegde eraan toe dat hoewel de marktpositie van Intel beter is dan die van vergelijkbare bedrijven, de financiële structuur ervan relatief zwak is en er sprake is van een 'verhoogd executierisico'.
Fitch merkte op dat Intel nog steeds een sterke marktpositie heeft in het leveren van pc's en traditionele bedrijfsservers, maar waarschuwde dat het bedrijf op pc-gebied te maken krijgt met toenemende concurrentie van Qualcomm en AMD.
Fitch zei dat zijn vooruitzichten voor Intel negatief zijn, ook omdat de concurrenten van het bedrijf sterkere financiële structuren en stabielere marktposities hebben.
Fitch zei dat Intel de verzending van pc-chips moet vergroten en tegelijkertijd de balansschulden moet verminderen om de eerdere kredietwaardigheid te herstellen.
Fitch zei dat de liquiditeitspositie van Intel 'solide' was, inclusief 21,2 miljard dollar aan contanten, kasequivalenten en kortetermijninvesteringen per 28 juni, en 7 miljard dollar aan niet-opgenomen krediet.
Kredietbeoordelaar S&P Global verlaagde in december vorig jaar ook de kredietrating van Intel van BBB+ naar BBB, terwijl Moody's in augustus vorig jaar ook de senior ongedekte schuldrating van Intel verlaagde.