Samsung Electronics enTeslasloot een verrassende overeenkomst ter waarde van 16,5 miljard dollar voor de productie van chips, waardoor de gieterijactiviteiten nieuw leven werden ingeblazen. Voorheen hadden veel investeerders de hoop op het bedrijf bijna opgegeven. De aandelen van Samsung zijn met ongeveer 10% gestegen sinds het nieuws over de deal maandag bekend werd, waardoor de winst in juli op meer dan 20% kwam en op koers lag voor de beste maand in meer dan twintig jaar. Samsung was goed voor meer dan de helft van de winst in juli in de Zuid-Koreaanse aandelenmarktbenchmark Kospi, wat het groeiende enthousiasme van beleggers onderstreepte.

Citi-analisten zeiden in een notitie dat de Tesla-deal belangrijk is omdat deze een verschuiving markeert in de noodlijdende gieterijsector van afhankelijkheid van interne orders naar diepere externe samenwerking. Als het met succes wordt geïmplementeerd, zou het de vooruitzichten van Samsung om meer externe klanten aan te trekken vergroten en investeringen in Amerikaanse fabrieken rechtvaardigen.

"Ik denk dat de markt tot nu toe feitelijk geen waarde, of zelfs negatieve waarde, heeft gegeven aan de gieterijactiviteiten van Samsung, en nu realiseert de markt zich plotseling: 'Oké! Ze zijn er nog steeds toe in staat'", zegt Young Jae Lee, senior investment manager bij Pictet Asset Management Co., Ltd. Samsung is de grootste holding in het fonds van 831 miljoen dollar dat hij beheert.

Samsung werd ooit gezien als een sterke concurrent van TSMC, maar heeft langzamerhand terrein verloren in de mondiale chiprace. Dit bedrijf, dat niet alleen geheugenchips voor zichzelf levert maar ook halfgeleiders voor klanten produceert, heeft moeite met het opvullen van zijn gieterijcapaciteit door de terugtrekking van grote klanten zoals Apple, en ook zijn high-bandwidth memory (HBM)-activiteiten zijn ernstig ontspoord.

Ruim een ​​jaar geleden benoemde Samsung ervaren opslagexpert Jun Young-hyun om het hoofd van zijn halfgeleiderdivisie te vervangen in een poging de technologische voorsprong van het bedrijf nieuw leven in te blazen. Onder leiding van Jeon benoemde Samsung Han Jin-man tot hoofd van zijn gieterijactiviteiten (Han Jin-man was voorheen een veelgeprezen directeur bij de Amerikaanse chipdivisie van Samsung) en rekruteerde voormalig Intel- en TSMC-directeur Margaret Han om leiding te geven aan de Amerikaanse gieterijactiviteiten van Samsung. De aankondiging van Tesla’s order komt vlak na deze reeks personele aanpassingen.

De deal verzekert ook de benutting van de capaciteit op lange termijn in de fabriek van Samsung in Tyler, Texas, die wordt geplaagd door vertragingen bij de bouw. Samsung breidt de productie in de fabriek uit met steun van de Chip and Science Act uit 2022. De Amerikaanse regering heeft het wetsvoorstel aangenomen en miljarden dollars aan subsidies en belastingvoordelen verstrekt (zoals aan bedrijven als Intel) in een poging de Amerikaanse halfgeleiderindustrie weer op te bouwen. Morgan Stanley-analisten Shawn Kim en Michelle Kim schatten dat de samenwerking met Tesla meer dan $ 50 miljard aan de marktwaarde van Samsung zou kunnen toevoegen.

"De aankondiging van Tesla's AI6-chip verifieert de geavanceerde procesknooppunten van de Amerikaanse fabrieken van Samsung. Deze erkenning is vooral prominent in de context van Intel's frequente binnenlandse productieproblemen", zegt Gary Tan, portefeuillemanager van AllianceBernstein Global Investors in Singapore.

Hoewel sommigen waarschuwen dat de samenwerking met Tesla misschien niet het begin is van een betekenisvolle ommekeer voor Samsung, brengt het meer optimisme voor het grootste bedrijf van Zuid-Korea.

“Samsung heeft nu de narratieve rugwind en cashflow-ondersteuning om een ​​agressievere positionering te ondersteunen, maar het moet nog steeds de uitvoering in AI-chips bewijzen en niet alleen vertrouwen op deze hoofdovereenkomst met Tesla”, zegt Haris Khurshid, chief investment officer bij Karobaar Capital in Chicago. "Ik verwacht dat er enige consolidatie in de aandelen zal plaatsvinden totdat de resultaten bewijzen dat dit meer is dan een deal."

Sommige analisten zeiden dat andere problemen bij Samsung mogelijk blijven bestaan. In april van dit jaar overtrof de lokale rivaal SK Hynix Samsung voor het eerst en werd 's werelds grootste fabrikant van DRAM-chips. Bovendien hebben de nieuwste HBM-producten van Samsung moeite om goedkeuring te krijgen van Nvidia.

Maar Gary Chen zei dat Nvidia’s nieuwste AI-chipserie “Samsung de kans biedt om weer momentum te krijgen op het gebied van high-end opslag.”

Ondanks het trage tempo van de ontwikkeling zei JPMorgan in een rapport van 8 juli dat het een groeiende belangstelling van investeerders heeft opgemerkt voor "Samsung's terugkeer naar de markt voor geheugen met hoge bandbreedte."

Verwacht wordt dat Samsung donderdag meer details zal geven over de Tesla-deal en de vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar, wanneer het zijn volledige tweedekwartaalcijfers bekendmaakt.

Samsung-aandelen bevinden zich nu in een betere positie dan vorig jaar. Vorig jaar heeft het management van het bedrijf een zeldzame publieke verontschuldiging aangeboden voor slechte prestaties. Maar ondanks het geroezemoes rond de stijging hebben analisten gewaarschuwd dat de winsten op de korte termijn overdreven zouden kunnen zijn. Technische indicatoren duiden erop dat de aandelen van Samsung op oververhitte niveaus worden verhandeld, terwijl de consensusverwachtingen voor twaalf maanden de kleinste in meer dan vier jaar zijn.